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在时代的洪流之下，光伏企业难以抵御产业生命周期的变迁。没有选择的权力，只能在浪涛中斡旋、挣扎。2023年下半年起，光伏上游生产多晶硅料的企业，随着硅料价格阶段性波动，持续面临着企业业绩断崖式下降的压力。
近日，硅料巨头大全能源发布2023年年度报告，纵使是大佬，也没能续写三年以来净利润持续增加的神话。
然而，悬在大全能源头顶上的“达摩克利斯之剑”，不仅仅只是市场下行……
2023年业绩暴跌 归母净利润下降69.86%
3月30日，大全能源发布2023年年度报告。2023年，大全能源实现营收约为163.29亿元，同比下降47.22%，净利润57.63亿元，同比下降69.86%，扣非后净利润57.76亿元，同比下降69.84%。基本每股收益为2.70元，可谓暴跌。
（来源企业年报）
对此，大全能源表示业绩较上年同期仍有所下降的原因是，报告期内受光伏上下游供需关系影响，多晶硅价格大幅下跌。报告期内，全球光伏产品需求强劲增长，但多晶硅市场价格却经历了剧烈的波动，多晶硅行业也迎来了行业升级和产品迭代的契机。
据悉，大全能源2023年公司N型硅料销量53,219.40吨，其中12月份N型硅料销售占比达到59.11%。公司内蒙产线已具备100%生产N型硅料的能力，新疆产线目前N型料占比为60-70%，公司目前多晶硅产能为20.5万吨/年。根据硅业分会数据，2023年度国内多晶硅产量超143万吨，公司对应期间的多晶硅产量为19.78万吨，约占国内多晶硅产量的13.83%，规模在业内处于第一梯队。
大全能源介绍，受益于产量增长，公司 2023 年全年实现多晶硅销量 200,002.29 吨，同比增长 50.48%。报告期内，公司保持满产满销状态，产销率达101.10%。2024年公司的多晶硅产能将进一步释放，内蒙古包头二期 10 万吨多晶硅新增产能预计将于第二季度投产。届时，公司名义产能将达到30.5 万吨。考虑到年度检修等因素，预计公司 2024 年多晶硅产量为 280,000-300,000 吨。
公告指出，2023年，我国光伏产业在超预期发展的同时也在进行自我调整，随着产业内周期性库存消耗及新增产能的陆续释放，光伏上下游的供需格局急剧扭转，上游硅料端竞争博弈加剧，硅料价格的理性回归一方面迫使落后产能加速出清，另一方面则激发出优质产能产品升级的动力。
昔日老伙计一纸诉状 执行金额1788.39万元
一边是利润下降，另一边则是官司缠身，据悉3月19日，新疆大全新能源股份有限公司被列为被执行人，执行金额17,883,944元（约1788.39万元）。而3月16日，大全能源与新疆索科斯新材料有限公司(以下简称索科斯)的合同纠纷案迎来二审判决，二审判决大全能源向索科斯支付17751088元货款，同时支付案件受理费及保全费132855元，两项累计17,883,943元。
其实，二者的官司早就有迹可循。今年1月23日，大全能源发布公告称，公司近期因合同纠纷被索科斯控股子公司新疆贤安新材料有限公司及其关联企业新疆登博新能源有限公司诉上法庭。两家原告公司合并诉求共计六条，涉及未支付货款2,908.65 万及经济损失192,945.04 万，合并诉讼金额195,853.69 万元（19.58亿）。
大全能源与索科斯友谊的小船是如何说翻就翻的？在判决书上看，二者的合同纠纷源于2022年。
2022年9月26日，双方签订案涉合同，合同暂定总价款为1.47亿元，约定自2022年10月1日起，索科斯向大全能源供应421#硅粉188批次6016吨、99#硅粉3批次96吨，每批次硅粉的毛重均为32吨。
通过半年检测，2022年12月20日至12月27日的23批次421#硅粉被大全能源认定存在部分不合格产品，由此与索科斯展开了质量争议，导致该批货款17751088元未予付款，随后索科斯就此提起诉讼。
在本次质量之争中，双方曾在2023年7月15日签订协议书，协议书约定就存在质量争议的2300余吨硅粉质量进行取样检测，但随后因索科斯拒绝履行而并未成行。
一审法院认同了索斯科的不鉴定理由，系大全能源园区内存在硅粉混放及搬移等行为，无法区分案涉合同的硅粉。并按照双方以往交易习惯，支持了索科斯17751088元货款的诉求。
从结果看，二审法院也支持了以上诉求，驳回了索科斯关于利息方面的诉求。
行业阵痛期 企业内部经历“大换血”
2021年开始，多晶硅料价格从8万元/吨一路暴涨，2022年，硅料价格最高曾触及33万元/吨，在硅料上游的超级“牛市”下，大全能源也一直站在风口浪潮。但自2023年下半年开始，硅料价格逐渐下降，而硅料企业也瞬间被市场打回了原形。硅料价格曾经历一轮疯狂上涨，其背后根本原因是因为上下游扩产周期错配，导致硅料一度供不应求。但2023年，随着硅料产能逐渐释放，供需格局已然发生逆转，硅料价格从200元/kg降到50元/kg左右，其实受此影响，2023年大全能源业绩预减，也在情理之中。数据显示，2023年前三季度，大全能源归母净利润同比皆为负数，第一季度至第三季度分别为-32.79%、-70.94%、-87.61%。
对于硅业龙头企业来说，因硅料降价导致利润萎缩，虽然有打击，但不至于致命，同行之间，大全能源与其他企业相比，没有大而全，相反是只专注于硅料市场，既有优势，也有一定劣势，如今，不少光伏企业将触手进行延伸，以寻求新的突破，硅料市场环境也比较卷，加入该赛道的企业较多。
但根据硅业分会最近三周数据，目前硅料采买氛围消极，中游价格加速下滑，近几周成交惨淡。而未来一段时间或许将维持硅料市场低迷的状态，产能过剩问题突出。今年，大全能源，只怕日子会更加难过。
在市场不景气情况下，2023年，大全能源内部也经历了“换血”。根据大全能源公开信息显示，在2023年也有多位高管人事变动，关键岗位换血根据其公告2023年10月31日，监事会非职工代表监事陈崇辞职；同年8月4日，公司董事张龙根、董事兼总经理周强民辞职；11月21日，核心技术人员赵云松辞职；6月17日，其核心技术人员、副总经理谭忠芳离职；6月8日同一天，副总经理杨乔、胡勇和监事李衡离职；2023年1月8日，副总经理冯杰离职。
站在时代浪潮上 业绩也曾高歌猛进
虽然目前来看大全能源稍有落寞，但该企业曾经也红极一时。2011年2月，大全新能源设立了新疆大全新能源股份有限公司（即目前A股“大全能源”）， 主要从事高纯多晶硅的研发、制造与销售，所生产的硅片应用于下游光伏电池、光伏电池组件、光伏发电系统等太阳能、光伏产品的生产。
2011年，大全多晶硅产能便达到4000吨，并进入了全球多晶硅生产规模十强榜单，此后，一直不曾缺席。2021年7月22日，新疆大全在上海证券交易所挂牌上市，并与通威股份、保利协鑫和新特能源并称为“硅料四大天王”，成为硅料龙头企业。
前两年，大全能源业绩上也是一路攀升，2021年，大全能源实现营收108.32亿元，同比增长132.23%，归母净利润为57.24亿元，同比增长448.56%。2022年全年，大全能源实现营收309.40亿元，同比增长185.64%，归母净利润跃升至191.21亿元，同比增长234.06%。2021和2022年，大全能源的销售毛利率也分别高达65.65%和74.83%。
但辉煌属于过去，大全能源的未来依旧是一片迷雾。在越来越激烈的市场竞争中，行业洗牌加剧，大全能源叠加官司和人事变动等buff，大全能源究竟能否持续保持竞争优势，依旧稳坐龙头宝椅？期待其表现。
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