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五大六小发电集团，作为我国央企的中坚力量以及电力装机领域的核心支柱，承载着推动能源结构转型、保障电力稳定供应、积极贯彻“双碳”目标、促进投资增长、扩大内需、稳定经济增长等多重时代重任，是我国能源经济发展的重要风向标。
“五大六小”11家央企旗下已有60家上市公司，主营业务涵盖开发、发电、售电、电气装备、电力工程、综合能源服务等。
截至目前，五大六小旗下多数上市公司2023年业绩报告出炉。总体来看各家企业财报，2023年，煤炭市场供求关系影响、装机量、汇率、海运价格等因素，共同影响各企业营收和净利。
2023年，华能国际、大唐发电等存在巨额亏损的煤电企业扭亏为盈，两家公司都表示煤电业务的巨大进步一定程度上归结于燃料成本的下降。但值得注意，以上公司的新能源业务对利润的贡献不可小觑。如根据华能国际数据测算，两成左右的风光伏装机贡献了公司超九成的利润。
对于主营业务为新能源的企业来说，风光平价、市场交易电量增加、电力系统调峰调频等市场运营成本增加、弃风限电等因素也在不同程度上影响着企业2023年的业绩表现。
2022年以来，以“五大六小”为代表的能源央企抓紧清洁能源转型速度。一方面，传统能源企业加大清洁能源转型力度，另一方面电力央企纷纷拆分旗下新能源业务上市，如国家能源集团旗下龙源电力、长源电力，中国大唐集团旗下大唐新能源，三峡集团旗下的三峡能源等。
还有央企新能源子公司正在上市进程中，如华电旗下的华电新能。按照300亿元的募资规模，如华电新能顺利上市并达成募资金额，其将接替三峡能源的227亿元，成为A股新能源行业最大规模IPO。
国家能源集团——龙源电力
龙源电力集团股份有限公司成立于1993年，当时隶属国家能源部，后历经电力部、国家电力公司、中国国电集团公司，现隶属于国家能源集团。2009年，在香港主板成功上市，被誉为“中国新能源第一股”。2022年正式在A股上市。
2023年，公司实现营业收入376.42亿元，同比下降5.57%，实现归母净利润62.49亿元，同比增长22.27%；销售毛利率为36.36%，同比上升1.93个百分点。
在风电光伏方面，因平价项目以及市场交易电量增加等因素影响，2023风电平均上网电价同比下降2.4分/千瓦时至0.457元/千瓦时，降幅5.0%；电价下行导致公司风电板块实现营收（不含特许权服务收入）273.61亿元，同比增长2.1%，低于同期电量增速。光伏平均上网电价人民币308元╱兆瓦时（不含增值税），较2022年光伏平均上网电价人民币403元╱兆瓦时（不含增值税）减少人民币95元╱兆瓦时。主要是由于新投产的光伏项目均为平价项目。
公司储备资源充足，光伏延续增势。截至2023年末，公司其他可再生能源（主要为光伏）发电装机达到596.43万千瓦，其中光伏新增294.73万千瓦；全年公司其他可再生能源业务（主要为光伏）完成发电量45.53亿千瓦时，同比增长159.8%；同期其他可再生能源业务（主要为光伏）实现营收14.08亿元，同比增长114.4%。2023年公司取得新能源开发指标19.84GW（风电5.07GW，光伏14.77GW）；新增风电资源储备24.65GW、光伏资源储备23.95GW，重组的资源储备提升公司增长潜力。
2024年，龙源电力计划新开工新能源项目1000万千瓦，投产750万千瓦。
国家能源集团——国电电力
国电电力亦是国家能源集团旗下发电龙头，通过水火风光协同发展。公司采用自主投产和集团注资相结合的方式进行扩张。
2023年全年公司预计实现归母净利润53-58亿元，同比增长92.92%-111.12%；预计实现扣非归母净利润45-53亿元，同比增长82.54%-114.99%，同比扭亏为盈。单季来看，公司2023Q4预计实现归母净利润-3亿～2亿，环比下跌24亿～29亿元。公司业绩预盈主要系燃料成本下降，控股及参股电厂收益提升，以及新能源装机增量与上网电量齐升，但察哈素煤矿停产亦对公司业绩造成影响。
2023年，公司控股装机容量共计10563.73万千瓦，其中火电7279.4万千瓦，水电1495.06万千瓦，风电929.33万千瓦，光伏859.94千瓦。火电售电收入占营业收入比例较高，新能源售电业务占营业收入和净利润的比例逐年上升，合营联营企业盈利水平总体回升。
按照公司规划，2025年清洁能源控股装机量占比将达到40%。
中国华能——华能国际
华能国际电力股份有限公司成立于1994年，是中国最大的上市发电公司之一，是中国境内第一个实现在纽约、香港、上海三地上市的发电公司。2023年公司实现营业收入2543.97亿元，同比增长3.11%；实现归母净利润84.46亿元，同比增长214.33%，扭亏为盈。
华能国际称扭亏的主要原因是“单位燃料成本同比下降和电量同比增长”。
2023年公司累计完成上网电量4478.56亿千瓦时，同比增长5.33%；实现上网电价508.74元/兆瓦时，同比-0.23%。分电源品种来看，公司煤机实现上网电量3758.04亿度，同比增长3.27%；燃机实现上网电量277.06亿度，同比增长5.15%；风电实现上网电量318.35亿度，同比增长16.14%；光伏实现上网电量109.11亿度，同比增长81.67%。
公司充分发挥“两个联营”优势，加快绿色低碳转型步伐，2023年公司新增并网风电可控装机容量2GW，太阳能6.8GW。截至2023年末，公司风电装机容量为15.5GW，太阳能发电13.1GW。2023年公司风电税前利润为59.13亿元，同比减少3.22亿元，主要系受风电的平价项目增加、承担的电力系统调峰调频等市场运营成本增加等因素影响，风电电价同比下降。公司太阳能装机快速增长，2023年实现税前利润为20.44亿元，同比增加8.96亿元。
公司将加速风光建设，预计2024年风光资本支出达649亿元，较2023年增长32%，新能源对业绩的贡献有望进一步提升。
大唐集团——大唐发电
大唐国际发电股份有限公司是由中国大唐集团公司控股的中外合资企业。是第一家同时在香港、伦敦、上海三地上市的中国企业。
公司扭亏为盈主要是因为煤电业绩大幅减亏。2023年煤电/燃机利润总额-1.3/3.9亿元，2022年为-60.5/-0.9亿元；风电/光伏/水电利润总额分别为25.6/4.8/13.8亿元，同比变化+11.8%/+8.1%/-15%。
截至2023年末，公司总装机容量突破7000万千瓦大关，2023年，大唐发电新增发电机组容量4799.2MW，其中火电燃机577MW、风电项目2047.5MW、光伏项目1604.7MW，天然气、水电、风电、太阳能等低碳清洁能源装机占比进一步提升至37.75%，较去年末实现提升4.65个百分点。
大唐集团——大唐新能源
大唐新能源成立于2004年，于2011年在香港交易所挂牌上市。主要从事风力发电等新能源的开发、设计、投资建设、经营管理，新能源相关设备的研制、销售、检测与维修等。
2023年，本集团实现净利润人民币3,093.70百万元，较2022年的3,891.23百万元减少797.53百万元，其中，归属于母公司所有者的利润为2,753.23百万元。
全年完成发电量31,607,760兆瓦时，获取建设指标3,580兆瓦；装机容量达到15,418.72兆瓦，截至2023年12月31日，公司在建项目容量1,833.00兆瓦，分布在云南、山东、内蒙古、重庆、新疆、贵州等多个区域。
华电集团——华电国际
华电国际发电装机类型主要为高效燃煤发电机组，另外还通过大比例参股的形式参与风光电等新能源的发展，在运营的控股发电资产遍布全国十二个省、市。
公司实现营业收入1171.76亿元，同比增长9.45%，归母净利润为45.22亿元，同比增长超37.89倍。公司销售毛利率为6.43%，同比上升6.00个百分点。
2023年，华电国际新增发电装机全部为火电，其中煤电装机3190MW，天然气装机505.54MW。截至2023年底，燃煤发电装机约占本公司控股装机容量的 80.22%，燃气发电、水力发电等清洁能源发电装机约占 19.78%。
国家电投——上海电力
上海电力是国家电力投资集团旗下最主要的上市公司之一和重要的国际化发展平台，是上海市主要的综合能源供应商和服务商之一，是上海市最大的热能供应商。
截至 2023 年底，公司控股装机容量为 2244.52 万千瓦，清洁能源占装机规模的56.12%，风电装机规模 386.60 万千瓦，光伏发电装机规模 511.10 万千瓦。
2023年，上海电力新能源核准（备案）787.63万千瓦，全年新能源开工 265.04 万千瓦，新增产能 90.23 万千瓦。
2023 年，公司全年实现营业收入424.02 亿元，同比增长 8.03%；归母净利润 15.93 亿元，同比增长376.56%；基本每股收益 0.4954 元，加权平均净资产收益率 8.14%。
国家电投——中国电力
中国电力是国家电投的旗舰子企业，截至2023年12月底，全口径发电装机规模6325.4万千瓦，清洁能源占比73.22%。2023年度，公司全年实现归母净利润26.6亿元人民币，同比增长7.23%。
因受公司水电所在流域2023年呈现历史性偏枯，全年水电发电量同比减少35.49%的影响，公司全年亏损8.26亿元。另外，公司煤电业绩超预期，老旧机组剥离效果显著。2023年公司煤电板块实现盈利13.15亿元，超过市场预期。
而在风光方面，光伏装机1201.6万千瓦，较2022年底分别增长794.2和482.7万千瓦。全年风电板块实现净利润31.16亿元（2022年为17.07亿元），光伏板块实现净利润15.04亿元（2022年为10.24亿元），装机规模增速与利润增速基本匹配，反映出新增项目较强的盈利能力。
公司规划2024年新增风电装机约450万千瓦，光伏装机约250万千瓦，新增装机以风电为主，有利于保障项目收益率。
华润电力
华润电力是华润集团旗下香港上市公司，是中国效率最高、效益最好的综合能源公司之一，业务涉及风电、光伏发电、火电、水电、分布式能源、售电、综合能源服务、煤炭等领域。
2023年，公司营业额为1033.34亿港元，公司净利润为110.03亿港元，较2022年增加39.61亿港元或56.2%。可再生能源业务核心利润贡献为97.26亿港元，同比增加12.5%；火电业务核心利润贡献为36.11亿港元，扭亏为盈，较2022年增加61.93亿港元。
公司持续推进能源转型，2023年新投产风电和光伏权益装机容量分别为3.1GW和2.2GW。截至2023年底，公司风电运营权益装机容量18.6GW，在建7.3GW；光伏运营权益装机容量3.4GW，在建6.1GW。
从2023年运营情况来看，公司风资源较好，风电利用小时同比增长2.2%，而光伏利用小时下降2%，叠加装机的增长，公司风光售电量分别同比增长12.4%、112%。2023年公司可再生能源业务核心利润贡献为97.26亿港元，同比增长12%。展望2024年，公司计划新增风电和光伏项目装机容量10GW。
为实现十四五末可再生能源占比达到50%目标，公司规划2024年新增风光装机为10GW，全年资本开支599亿港元，其中约446亿港元用于风电、光伏电站的建设。
三峡能源
2023年三峡能源实现营收264.51亿元，同比增长11.08%，归母净利润73.46亿元，同比增长4.5%（调整后）。其中2023Q4，公司实现营收71.62亿元，同比增长11.8%（调整后），归母净利润19.1亿元，同比增长116.5%（调整后）。
2023年公司新增装机规模突破13.5GW，总装机规模突破40GW，累计完成总发电量551.79亿千瓦时，较上年同期增长14.12%。其中，风电389.56亿千瓦时（同比+14.75%），陆上风电263.5亿千瓦时（同比+16.53%），海上风电126.06亿千瓦时（+11.21%）；太阳能153.54亿千瓦时（+14.23%）；水电7.71亿千瓦时（-16.2%）；独立储能0.98亿千瓦时（+139.02%）。4Q23公司完成总发电量151.46亿千瓦时，较22年同期+16.19%。
中广核
中广核坚持以核能为特色，大力发展核、风、光、储等清洁能源，2023年中广核清洁能源总装机突破1亿千瓦，全年实现上网电量3338亿千瓦时，较上一年增长234亿千瓦时。
中广核新能源，是隶属于中国广核集团的新能源电力企业。是一家经营新能源电力的独立发电商，其资产组合包括位于中国及韩国的风力、太阳能、燃气、燃煤、燃油、水力、热电联产及燃料电池发电项目。2010年11月，中国广核集团有限公司收购中广核新能源的全部股本，并成为其控股股东。
2023年，本集团的收入为2,193.0百万美元，较上年度下降9.8%。2023年，本集团的经营溢利为552.5百万美元，较上年度下降6.3%。
2023年12月31日，本集团权益装机容量达9,622.8兆瓦，同比增加7.1%，其中风电及太阳能合共新增权益装机容量599.8兆瓦、燃气新增权益装机容量45.0兆瓦。风电权益装机容量4,437.8兆瓦，同比增加18.7兆瓦或0.4%；太阳能权益装机容量1,759.4兆瓦，同比增加572.6兆瓦或48.2%。风电、太阳能占本集团权益装机容量的64.4%。截至2023年12月31日，发电厂的控股装机容量达到8,906.7兆瓦。
中国核电
2008年，中国核工业集团有限公司作为控股股东建立了中核核电有限公司；2011年公司完成股份制改革，正式更名为中国核能电力股份有限公司。2015年6月，公司在A股上市。2020年公司收购全资子公司中核汇能，完成公司对新能源产业投资的关键布局，加快公司“核电+新能源”产业发展战略的实施。
截至2023年12月31日，公司控股核电在运机组25台，装机容量2375.0万千瓦；控股在建及核准待建机组15台，装机容量1756.5万千瓦，核电装机容量合计4131.5万千瓦。公司控股新能源风光在运装机容量1851.59万千瓦，包括风电595.15万千瓦、光伏1256.44万千瓦，另控股独立储能电站65.1万千瓦；控股新能源在建项目972.75万千瓦，其中风电275.48万千瓦、光伏697.27万千瓦，另控股独立储能电站在建65万千瓦。
中节能
中节能太阳能股份有限公司成立于1993年，是中国节能环保集团有限公司的控股子公司，是国内第一家以太阳能发电为主、太阳能电池组件制造为辅的上市公司。
太阳能预计2023年归属于上市公司股东的净利润15亿元～16.5亿元，同比增长8.18%～19%；基本每股收益0.3837元～0.4221元。
公司2023年全年业绩较上年同期增加的主要原因：一是公司电站装机规模增加，公司加强运维管理，发电量对比上年同期增加；二是公司通过发行低成本绿色公司债，降低存量贷款利率等方式加强资金管理，财务费用下降。
中节能风电主营业务为风力发电的项目开发、建设及运营。2023年，公司实现营业收入511,590.60万元，同比降低2.37%；利润总额181,264.15万元，同比降低8.16%；归属于上市公司股东的净利润为151,101.47万元，同比降低7.31%。
中节能风电表示，“弃风限电”是影响公司经营业绩最主要的因素，近年多集中发生在公司河北区域、新疆区域、甘肃区域、青海区域和内蒙区域的风电场。而造成“弃风弃电”主要原因为电力行业产能过剩，现有电力运行管理机制不适应大规模风电并网需要。随着公司战略布局的调整，限电较少区域风电场的陆续投产，这一状况会得到逐步的改善。同时，这些限电区域由于绿色电力输送通道的加快建设和公司参与电力市场化交易销售电量的提高，也极大地改善了“弃风限电”较为严重的局面。
2023年末公司风电累计装机5.67GW，全年新增342MW；运营装机5.35GW，全年新增123MW；在建1.21GW，全年新增核准150MW。
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