4月的动力电池产业链表现稳中向好。
(文章来源:高工锂电,微信:weixin-gg-lb)
从下游车市方面来看,根据中汽协发布的数据,今年4月份,国内新能源汽车产销分别完成87万辆和85万辆,同比增长35.9%和33.5%。1-4月,新能源产销分别完成298.5万辆和294万辆,分别同比增长30.3%和32.3%。
在同比增速上,可以说今年前四个月的增速都在30%以上的中高增速,相比于2023年开年需求腰斩的需求变化,2024年开年的前四个月下游需求过渡平稳,整体市场需求也表现出持续增长的态势。
从中游来看,受益于下游车厂需求的稳定增长,以及行业排产从2024年一季度“V”型结构的回升,4月份动力电池装机量依旧保持稳定增长。市场数据显示,今年4月份国内动力电池销量达55.1GWh,同比增长28.5%,1-4月份国内动力电池销量达到201.3GWh,累计同比增长33.4%。
值得关注的是,根据电池厂商在4月份集中披露的一季度财报,相比于2023年一季度,电池企业普遍出货增长但是营收下滑。这主要也是由于,电芯单价相比于去年同期下降近50%,而出货增速不及电芯单价下跌幅度,进而导致电池企业整体营收有所下滑,包括宁德时代2024年一季度营收亦下滑近10%。
但是从净利润角度来看,中游电池企业在产业链的表现较为稳定,特别是头部电池企业的营收质量在电芯单价下滑中甚至有调整回升的态势。根据一季度财报,多数电池企业在净利润同比增速高于营收的同比增速,也展现出动力电池产业链中电池厂商强大的议价能力。
而在材料环节,在锂电产业整体降本增效的背景下,材料端依旧是利润压缩较为严重的一个环节。根据今年一季度报告,多数材料企业营收和净利润均有不同程度的下滑。对于大多数锂电材料企业而言,高工锂电了解到,包括负极材料、正极材料等,不少材料价格已处于阶段性历史低位,降价空间有限,而受到一季度以来行业排产回升的影响,材料企业也急盼盈利修复。
在上游环节,以碳酸锂、六氟磷酸锂、人造石墨等为代表的材料价格于今年2月份跌至谷底之后,截至目前已经有轻微回涨的趋势。其中碳酸锂价格已经稳定在11万元/吨的价格水平波动。
在上游环节,锂矿端的利润向下游转移也是最为明显的,在电芯价格持续下跌的背景下,锂盐价格从高位已经下跌超过8成,锂矿“双雄”天齐锂业、赣锋锂业遭受的冲击也最为明显,其一季度净利润分别为-38.97亿元、-4.39亿元。
可以说,除了盐湖企业目前盈利能力尚佳外,锂辉石、锂云母等矿企盈利水平都偏离正常水平。
不过,从供给端来看,市场数据显示,今年4月份国内碳酸锂产量达到5.28万吨,环比上升24%,同比上升80%。高工锂电此前也分析到,根据各大锂盐厂商的项目产能释放情况,2024年将是锂盐从供需紧平衡走向供过于求的关键时间节点。随着国内碳酸锂等锂盐产能持续提升,锂盐价格长期下跌的趋势确定。
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