极端价格下 硅料环节挤出效应愈加明显（2024.7.18）

7月18日，TrendForce集邦发布最新光伏产业链价格。

硅料价格

本周硅料价格：单晶复投料主流成交价格为34元/KG，单晶致密料的主流成交价格为32元/KG；N型料报价为38元/KG。

交易情况

本周硅料成交以小单为主，各环节现金流紧张的背景下，下游无大规模交易意愿，随采随购策略延续。

供给动态

头部厂商持续推进减产计划，减产规模或有扩大趋势，而龙一逆势维持高排产，在极端价格背景下，对中尾部厂商市占进行吸纳，本周观察到部分大化工类新进厂商在现金流持续承压下，出现停产、降薪动作，硅料环节挤出效应愈加明显。

需求动态

硅片端现金流亏损依旧处于失速状态，现金流的流动性变差是整个环节的主要趋势，短期内，拉晶端采购对硅料需求支撑力度持续冰点运行。

趋势判断

大厂挺价意愿强烈，让步空间较小，主流n型报价依旧僵持在38元/KG水位线，但需要特别关注，从组件端缩量压力正逐级回传至硅料环节，Q3若仍有厂商逆势扩张产能，导致边际供需平衡断裂，则价格不排除往下跌方向倾斜。

硅片价格

本周硅片价格：P型M10硅片主流成交价格为1.20元/片；P型G12主流成交价格为1.75元/片；N型M10硅片主流成交价格为1.10元/片；N型G12主流成交价格为1.65元/片; N型G12R硅片主流成交价格为1.45元/片。

排产库存

月中旬，硅片库存水位尚未消耗至40亿片以下水平，从硅片库存分布看，龙头厂商占比仍处于高位水平；183N虽然厂商报涨风声，但市场接受度普遍较差，在库存分布情况较为透明阶段，正亏损失血的电池片厂商明显难以接受，为伪证的短期阶段性供需失衡溢价买单，另外，210R阶段性供给过剩，切实承压，价格中枢出现一定负向波动。

价格趋势

短期内，除部分尺寸因供需关系轮动，导致短期阶段性错配，从而引起价格波动以外，硅片价格仍处于低位盘整的阶段。

电池片价格

本周电池片价格：M10电池片主流成交价为0.300元/W，G12电池片主流成交价为0.320元/W，M10单晶TOPCon电池主流成交价为0.30元/W，G12单晶TOPCon电池主流成交价为0.35元/W。

排产库存

电池环节整体排产延续低迷态势，月内库存约在1-1.5月水平。

价格趋势

组件订单失速，导致对电池片支撑力度有限，电池厂现阶段以调降排产，以维持现金流的基本流转为主，少亏损或许现阶段是大部分专业厂商的最好预期，210RN受上游硅片供给过剩影响拖累，再度承压，仍待下游210R订单起量，以形成托举；

另外，中东电池片产能建设正稳步推进，随着下游组件产能在中东加速建设落地，中东地区的电池片产能或成为炙手可热的溢价产能；在全球光伏产业链异构背景下，海外TOPCon电池产能的先进技术溢价属性更为明显。

组件价格

本周组件价格：182单面单晶PERC组件主流成交价为0.80元/W，210单面单晶PERC组件主流成交价为0.82元/W，182双面双玻单晶PERC组件成交价为0.82元/W，210双面双玻单晶PERC组件主流成交价为0.84元/W，182双面双玻TOPCon组件主流成交价为0.86元/W，210双面双玻HJT组件主流成交价为1.00元/W。

排产库存

7月组件排产延续低迷态势，月内产出约在44-46GW区间，且库存水位有波动风险。

终端需求

①海外：欧陆正值暑假，拉货力度受到明显影响，根据欧陆报价平台显示，高效组件供需关系再度出现宽松窘况，价格出现小幅度回调，部分经销商的囤货力度逐步放缓；需要特别关注，各国关税生效的前置拉动效应正逐步削弱，为下半年光伏组件出口增添了更多的扰动因子；

②国内：现阶段，地面电站拉货仍持续推进，而分布式则静候佳音；本周报价持稳，实际成交中枢持续内卷中博弈，大厂稳定在0.78-0.80元/W区间，部分大厂出现0.76元/W。