7年！售电商与储能签署长期固定价格协议：价值几何？

继Gresham House储能基金与Octopus Energy签订固定收费协议之后，另一个吃螃蟹的公司壳牌出现了，而且签署了7年。

2024年8月6日，伦敦——全球储能所有者兼运营商 BW ESS 及其合作伙伴 Penso Power 已与壳牌能源欧洲有限公司（壳牌）签署了一份为期七年的收费协议，用于目前正在英国汉普郡建设的Bramley电池储能系统(BESS)。

Bramley储能电站目前正在英格兰南部汉普郡建设，发电容量为100 MW/330MWh，该项目是欧洲首个部署阳光电源Sungrow PowerTitan 2.0液冷储能系统的项目，该系统将使用集成串式逆变器的2.5MW电力转换系统和5MWh电池整合到一个集装箱中。这使得 BW ESS 和 Penso Power 能够在相对较小的项目占地面积内交付330MWh项目。预计2024年底投入使用后将成为英国持续时间最长的 BESS。

该交易是英国首个针对单一电池储能资产宣布的长期收费协议，为新的收入结构创建了模板，有助于释放整个欧洲的储能市场机会。此举凸显了灵活储能在优化可再生能源供应方面日益重要的地位。Bramley电池储能系统协议将进一步增强壳牌的电力供需管理能力，并支持英国正在进行的能源转型。

壳牌能源欧洲公司电力和系统交易主管 Rupen Tanna 表示：“Bramley 电池系统是英国在建的最先进的长时储能资产之一，将为我们提供无与伦比的投资组合优化能力。”

“多年来，收费一直是传统能源交易的一大特色。通过将业务模式扩展到电池储能，壳牌拥有了增加重大价值的交易经验，同时支持英国正在进行的能源转型。通过这些早期收费合同获得的经验对更广泛的市场来说将是无价之宝。”

Bramley BESS 协议将使壳牌公司能够在需求相对较低的时段储存电力，例如风电供应过高的夜间，并在最需要的时候将其输送出去，这种能源管理技术被称为负荷转移。

行业协会 RenewablesUK 表示，在英国，电池储能项目容量在过去一年中增加了约三分之二，从57.1GW增加到95.6GW，单个电池储能项目的平均规模也在不断增加。

在Bramley签订的收费协议之前，壳牌于2020年初签署了一份多年期承购协议，根据该协议，壳牌将交易英格兰西南部 Minety 项目的所有电力，该项目是 Penso Power 开发的100MW储能设施。壳牌还为 Sosteneo Energy Transition Fund 拥有的100MW Richborough电池能源园区提供调度交易和优化服务。

固定价格电池收费协议还为 Penso Power 和 BW ESS 提供了收入确定性，这是大型可再生能源储能项目财务可行性的重要因素。

BW ESS 首席执行官 Erik Strømsø 表示：“这项收费协议证明了长时电池系统的吸引力，并有助于实现市场从短期频率响应向负荷转移的转变。”

Penso Power 首席执行官理查德·思韦茨 (Richard Thwaites) 表示，这项最新协议代表着储能项目结构和融资方式的转变。

“2020年，我们与壳牌就Minety电池储能项目达成的底价合同成为了行业的模板，而Bramley的这份代工协议则开辟了新局面。它代表着电池储能行业的成熟。”

该协议于今年第四季度Bramley项目投入使用后生效。Ashurst LLP 担任 BW ESS 和 Penso Power 的法律顾问，壳牌则使用了自己的内部法律团队。

通过一个例子简单解释售电商为什么会愿意用固定收费合同承购储能资产未来长期的潜在收入？

假设如下：

10年零售电价第1年为：200美元/MWh，每年同比下降1%

批发市场日前市场价格为：150加一个-100到100的随机数（150+RANDBETWEEN(-100,100)），为了支持VRE可以降低电价的观点，作者挑选了一组趋势线降低的随机情况

售电公司利润=零售电价-批发市场日前市场价格

售电公司按照销售电量的配置一定比例储能资产，使得其业务组合中储能资产收入与批发市场日前价格相关，假设为0.2倍关系（美元/MWh）

售电商长期承购储能的不变固定费用为50%的第1年储能收入

售电与储能资产资产组合的利润=零售电价-批发市场日前市场价格+储能资产收入-售电商长期承购储能的固定费用

然后就可以得到上图所示的10年期的业务情况，为了更加清晰的感受购入储能后的组合对业务的帮助，仅保留组合前后的利润，如下图所示。

上面用简单的例子解释了为什么售电商有动机与储能资产业主签署长期的固定费用合同来帮助优化自己的资产组合的收入。

那么从储能资产业主和开发商的利益出发，为什么也同样存在与储能资产业主签署长期的固定费用合同呢？

如果我们认可多样性对于市场长期健康发展的重要性，那么即使绝大部分市场成员没有机会构建多样性组合来分散风险，但是市场成员仍然可以通过判断未来市场需要什么样的单一资产才是可以给现在的市场组合提供最大的边际效用来提高自己的胜算。

这项协议是在Gresham House与 Octopus Energy 于6月宣布达成的为期两年的收费协议之后达成的。该交易的价值估计为每年每兆瓦5.7万英镑，约占其投资组合的一半，平均持续时间为1.6小时。

但是，Penso Power 和 Shell 之间的成本费用会有多高呢？我们将根据项目经济性和预测收入来估算成本费用。

收费协议定价需要考虑哪些因素？

收费价格——从业主的角度来看，这是在锁定能够带来资产回报的收入与不损失太多潜在收益之间取得平衡。从优化者的角度来看，这是未实现收入的潜在负面影响与预测收入之间的平衡。

收费期限决定了电池在商业市场上能赚多少钱。鉴于目前的市场状况，较短期限的收费价格会较低。较长的合同也会增加交易对手风险，因为一方或双方未能履行义务的时间会更长。

循环限制和维护协议——收费协议合同将包括对优化商循环电池次数的限制。它还分配维护任务的责任并包括可用性目标。

预计每年7.5万英镑/兆瓦的费用可以为业主带来适当的回报，不包括容量市场和 TNUoS

根据标准收费协议，Penso Power 将在7年内以固定费用将电池租给壳牌。壳牌将优化电池，从此收费率与其实现的收入之间的差价中获利。

根据预计的90万英镑/兆瓦的资本支出，项目前七年每年10.8万英镑/兆瓦的收入将在25年的项目生命周期内提供10%的无杠杆 IRR。不包括容量市场和 TNUoS 收入（我们假设这些收入留在 Penso），这意味着每年75英镑/兆瓦的收费可以为 Penso 带来适当的回报。

这一水平也将为壳牌带来上行空间。根据Modo Energy的中央预测情景，在此期间，商业收入为每年每兆瓦96,000英镑。这意味着壳牌在此情景下可以获得每年每兆瓦21,000英镑的利差，相当于22%的优化费用。

但实际收费水平可能在更大范围内

每年每兆瓦6万至9万英镑的收费可以分别带来9%至11%的无杠杆 IRR。然而，在这个范围的低端，Penso 可能会觉得他们放弃了太多的价值。与此同时，在这个范围的高端，壳牌会觉得他们承担了太多的风险，而没有足够的收益。需要平衡这两个因素，这意味着我们预计费用很可能在每年70-80,000英镑/兆瓦左右。该协议对 Penso Power 的一个好处是，这份为期七年的合同大大增加了合同收入的比例，并可能帮助该项目获得债务融资。这将为 Penso 释放项目资金，利用债务提供的杠杆，使他们能够在较低的总收入水平上获得更高的回报。

收入需要从当前水平增加26%才能达到每年7.5万英镑/兆瓦

收费协议将收入风险从 Penso 转移到壳牌。只有当收入增加到收费水平以上时，壳牌才会从该协议中受益。对于预计每年7.5万英镑/兆瓦的收费，这将比其当前水平高出26%。

这表明收费提供商在协议中承担的风险。收入确实需要从当前水平提高才能达到收费标准，甚至进一步提高才能带来回报。在我们预测的低点情景中，收入仅略微增加至63,000英镑/兆瓦/年，这意味着壳牌将在协议中亏损。

总体而言，这项收费协议可能标志着电池储能系统项目风险分配的转变。如果 Penso Power 签署收费协议是为了获得债务融资，这将使他们能够从运营项目中获取资金。这些资金可以重新部署到其他项目中，使他们能够继续专注于开发。与此同时，壳牌专注于交易，并有效地承担了市场风险。