澳矿接连减产，国内锂价走向如何？

今年以来，关于澳矿减产的消息频繁流出。

10月30日，澳大利亚锂矿商皮尔巴拉矿业公司宣布，将2025财年的锂精矿生产指导产量下调至70万-74万吨，运营成本为620-640澳元（约2900-3000人民币），此前指导产量为80万-84万吨。

在此之前，雅宝已宣布暂停在澳大利亚的扩张计划，包括Core Lithium在内的规模较小、成本较高的厂商也关闭了矿场。

澳矿是全球碳酸锂原料供应的主要来源，根据市场数据统计，全球近50%的锂产量来自西澳大利亚州，而澳矿的大面积减停产往往是锂价止跌的重要原因。在2018—2020年锂价下行周期中，澳矿采取暂停开采的方式让锂供应端出清，锂价随后触底反弹。

本次减产中，主要澳矿企业Mt Marion和皮尔巴拉在今年第三季度主动降低采矿量和选矿产能，产量分别下滑23.6%和2.6%。从国内碳酸锂价格来看，10月下旬以来，碳酸锂价格从7万元/吨的水平涨至7.6万元/吨左右，部分中期期货合约价格已经突破8万元/吨。

可以说澳矿减产消息短期内再次对碳酸锂价格起到了提振作用。

就碳酸锂整体供求来看，随着近年来国内外各大锂矿项目的陆续投产，供过于求的态势显现，而明显的，占据当前主要锂资源供应的澳矿减产则使锂矿供应刹车。根据海关总署数据，2024年9月国内锂矿石进口数量为35.36万吨，环比减少28.62%，其中来自澳大利亚的锂矿石进口环比减少31.9%。

虽然并不能确定澳矿整体的减产幅度和维系减产的时间，但随着澳矿减产力度加大，也有扭转碳酸锂供过于求的现状，进而驱使碳酸锂价格走高。

当然，也需要注意的是，影响锂价运行并非仅有澳矿的供应，还有国内锂电行业淡旺季的市场情况、备货周期和锂云母、盐湖提锂的产能供应情况。

根据高工锂电此前分析，淡旺季的转换往往对锂价的起落起到重要影响，这也使得锂价通常在一、二季度和三、四季度转换中出现价格高点。而过去碳酸锂价格疯涨，也有锂电企业过度备货的原因，如今随着行业增速回款，这一情况已有所缓解。

而从成本结构上，碳酸锂价格的下行会依次带来锂云母、锂辉石、盐湖提锂的成本探底，但是就国内市场而言，相对较高品味且具备成熟冶炼能力的锂云母厂商可以将碳酸锂成本降低至于7-8万元/吨的水平。如果锂辉石进一步减产带来价格上探，其产能或由锂云母补足。

综上各类因素考虑，可以预料的是，作为国内碳酸锂供应主要来源的澳矿，其产能供应对碳酸锂影响明显，不过考虑到澳矿厂商自身的利益，大幅度减产可能性小，以及锂价走高带来的产能结构外溢，都将压抑锂价上升的空间，未来碳酸锂价格大幅上涨的可能性仍有限。