2011年上半年中国多晶矽原料市场情况(下)

四、2011年上半年中国多晶矽市场价格走势分析

整个2011年一季度，中国市场光伏电池组件领域的行情一直是下行趋势，但与之相反，多晶矽的行情称得上节节高升。 2011年3月23日Bloomberg新能源财经公司发布的报告显示，多晶矽长单价达近两年来的新高，为79美元/公斤。另外，多晶矽现货市场价也在攀高。 2010年9月时，现货价约为85美元/公斤，环比前三月上扬了40%。 2011年3月20日时现货价则为93美元/公斤。

近一两年来随着更多企业进入到多晶矽生产领域，行业的竞争也逐步呈愈演愈烈之势，这也倒逼更多企业不断加大在技术研发领域的投入，以此来降低成本，进而巩固自身在市场中的优势地位。事实上，正是得益于以上因素，全球多晶矽产品的成本也在呈大幅下降趋势，比如中国龙头厂商保利协鑫，2008年其多晶矽生产成本高达每公斤66美元，2009年这一数字则为39.4美元，2010年9月份则已经降到了23.8美元/公斤。

但为什么在产品成本不断下降之时，多晶矽现货市场，乃至长单价格一直呈续升态势？道理也很简单，套用经济学的一些原理，价格围绕价值波动，从长远来看，价格总是回归到价值上来。但每一次价格的波动都不等于价值本身，它还会受众多其它因素的影响，比如：市场供需等。很显然，前面已经讲到，2011年一季度中国多晶矽产业运行的一大关键字就是供应趋紧，由此也催生了多晶矽行情与下游电池组件行情的迥异状态。

不过自5月中下旬开始，国内多晶矽价格出现了剧烈下滑，国内报价从4月的66-72万元/吨降至43-50万元/吨，跌幅达到了惊人的30%。如此之快的跳水速度令众多业内瞠目结舌，而光伏市场何时见底也成为了目前最引人关注的话题。

市场分析认为，这种短时间的剧烈变动主要有以下两方面原因：

1、下游市场难见起色：之前的义大利补贴政策对市场产生了利空作用，使得需求出现暂时性放缓，并引起了光伏产品价格的一路走跌，电池片及元件价格较2010年底下跌25%以上。然而在此之前多晶矽跌幅只有8%，受下游市场束缚，多晶矽跌幅扩大也是在所难免。

2、中国国内多晶矽出货量较大：实际上，国际电池片及元件价格从今年1月份就已缓慢进入下行通道，而国内多晶矽之所以还能保持高位主要是受冬季检修所带来的减产影响。而目前随着国内多晶矽大厂全速供货，多晶矽供应量较年初已至少多出40%以上，充足的供应量也使得价格难以继续在高位徘徊。

步入6月份以后，国内多晶矽跌幅收窄不少，单月降价幅度由5月的30%放缓至13.1%，多晶矽价格的一路迫降不仅使得今年价格屡创新低，甚至也与2008年以来的国内最低价不相上下。 6月份我国多晶矽价格由月初的43-50万元/吨降至38-43万元/吨，降幅为13.1%，个别地区还出现了35万元/吨的超低报价。其主要原因依然是受下游光伏产品降价所带来的连动影响。具体来看，6月份电池片、矽晶圆降价幅度分别为8.1%及10.7%,受下游产品束缚，多晶矽价格不可避免的受到拖累。

五、2011年上半年中国多晶矽龙头企业财报展示

保利协鑫一季度财报展示

保利协鑫在2011年第一季度的产量为5927公吨，比2010年同期的3112公吨增加了90.5%，比2010年第四季度的5754公吨相比增加了3%。而第一季度售出的多晶矽仅有914公吨，相比之下2010年同期和第四季度的多晶矽出货量分别为2584公吨及1708公吨。之所以多晶矽出售量越来越少，主要因为保利协鑫在第一季度增加了矽片产能，因此所有未出售的多晶矽均用于内部矽片制造。

价格方面，与去年同期的50美元/公斤相比，2011年第一季度的多晶矽售价增加了24.4%，甚至比前一季度的60.1美元/公斤还要高2.1美元/公斤。保利协鑫预计到2011年底可以达到4.6万公吨多晶矽产能，并在2012年6月第实现6.5万公吨多晶矽产能。

保利协鑫二季度财报预期

保利协鑫上半年业绩比去年同期增长约300%，公司利润增长由集团收入所带动，其主要原因是多晶矽产量及矽片产量及销售大幅增长。公司2010年上半年盈利约为787,635,000港元。