锂矿危机解除？供需回暖，2025年或成行业反转关键年

在经历2023年的周期性调整期后，锂电行业正逐步走出低谷。

特别是上游材料环节，在经历了一轮完整库存周期调整后，当前的行业价格、库存和扩张节奏均已接近底部。随着需求端的逐步回升和技术进步的推进，行业回暖迹象明显。

首先，需求端的回升为市场提供了关键支撑。全球新能源汽车和储能市场的增长势头依然强劲。据行业数据预计，到2025年，全球新能源汽车销量有望突破2100万辆，全球汽车电动化渗透率将达到23.2%。新能源汽车的快速发展带动了锂资源需求的激增，作为锂电池主要原材料的锂矿，其需求量也将大幅增长。

与此同时，储能市场也展现出强劲的增长潜力，预计到2025年，锂电装机需求将达到1814GWh，同比增加22%。

其次，供给端的调整同样对行业回暖起到了重要作用。2023年，在锂矿供给过剩的背景下，海外锂矿生产商采取了大规模的减产和停产措施，这一策略缓解了市场过剩压力，帮助价格见底。

此外，技术层面，固态电池等新技术的逐步产业化，也为锂电行业带来了新的增长动力。固态电池的突破不仅提高了锂电池的安全性和能量密度，还推动了高性能电池的应用进程，进一步激发了市场对高端锂电池的需求。

回顾过去几年，锂电板块的价格受市场需求、政策调整、原材料价格等多重因素的影响，呈现出较大的波动性。2022年，由于锂矿资源的供不应求，碳酸锂等关键原材料价格大幅上涨。

然而，从2023年开始，动力与储能电池核心产业链价格出现全面下滑，其中动力电池降幅超过44%，方形储能电芯（磷酸铁锂）降幅更达54%以上。这种价格波动，加速了锂电产业的洗牌与博弈，行业资源与利润正逐渐向优势企业集中。

展望未来，市场普遍预计2025年将是锂电行业的关键一年。据行业研报预测，2025年行业存在补库空间，实际增速有望接近30%，供给过剩状况将收窄，锂价中枢有望回归至8万至8.5万元之间。随着供需格局的不断改善，锂电板块的整体景气度有望提升。