毛利率超 18%！业绩暴涨！光伏巨头20亿大扩产，底气何在？

在当下的经济格局中，光伏行业正经历着一场复杂而深刻的变革。一方面，整个光伏产业面临着周期性调整、价格暴跌、行业亏损扩大等诸多挑战。近期，多家光伏上市公司发布2024年业绩报告，其中大部分面临营收减少、业绩由盈转亏等困境。然而，就在这一片 “寒冬” 景象中，却有部分光伏企业逆势而上，实现了令人瞩目的盈利增长，在行业的浪潮中脱颖而出，成为了市场关注的焦点。日前，横店东磁先后发布了2024年业绩以及今年一季度业绩，取得了连续的增长，那么该企业究竟凭借什么优势和策略，在如此艰难的行业环境中创造出骄人的业绩？它们的成功又能为整个光伏行业带来哪些启示呢？

连续9年净利增长 一季度大赚4.5亿  

横店东磁自1980年进入磁性材料行业，历经四十多年发展，目前主要从事“磁材+器件”“光伏+锂电”等相关产品的研发、生产、销售以及提供一站式技术解决方案的服务。公司现已成为一家在磁材和新能源双领域均具有技术和核心竞争力优势的国际化企业，供应商遍布20多个国家和地区。

4月20日晚间，横店东磁发布2025年第一季度报告，公司实现营业收入52.22亿元，同比增长23.35%；净利润4.58亿元，同比增长29.65%。

横店东磁此次一季度业绩增长的主要原因为，公司持续加大市场拓展力度、新产品新领域的开发，以及先进产能的有效释放，各板块盈利同比增加。

3月11日，横店东磁也交出了光伏行业首份2024年答卷，2024年横店东磁实现营收185.6亿元，同比下降5.9%；归母净利润为18.3亿元，同比上升0.6%；扣非归母净利润为16.7亿元，同比下降17.4%。

2024年，光伏板块实现营收110.7亿元，占比达到59%；磁材器件贡献的营收为45.8亿元，占比25%；锂电贡献的营收24.2亿元，占比13%；其他业务的营收占比约为3%，基本可以忽略不计。

而横店东磁的光伏业务的利润占比也达到了56.51%，毛利率达到了18.74% ！

其Q4实现营收49.77亿元，环比增长23.98% ；归母净利润9.00亿元，环比增长213.22%；扣非净利润7.87亿元，环比增长175.22%。

据悉，横店东磁的净利润自2016年开始，已经连续九年保持不间断增长。2015年，公司的净利润为3.23亿元，到了2024年为18.27亿元，九年间其净利润整体增幅为4.66倍。

2024年，公司经营活动产生的现金流量净额为35.22亿元，同比下降9.68%，2025年第一季度再度同比下降44.29%至2.65亿元。

对此，在此次披露的一季度报告中，横店东磁解释称，主要因用于购买商品开立的票据到期偿还同比增加所致。

豪赌印尼 2024年出货量达17.2GW 

年报显示，截至2024年底，横店东磁现已具备年产23GW电池和17GW组件的产能。2024年其光伏产品出货量达17.2GW，生产量达18.1GW，同比均呈现大幅上涨，主要系新建高效电池和组件项目投产，使得产销大幅提升；同时库存量达1.3GW，同比增加 245.38%，主要系产销规模扩大的正常周转所需以及春节备货所致。

根据横店东磁2024年公司的最新动态以及未来规划，世纪新能源网团队了解到，横店东磁在逆境中依旧一路向上，与其海外市场的选择有关。如果说海外布局是一场豪赌，那么横店东磁在2024年赌对了！据悉，该公司战略性布局印尼产能，并已于2024年三季度投产，25年公司将通过适当增加投资、进行提产增效，预计出货3.5GW+。

在横店东磁2024年业绩说明会上，世纪新能源团队了解到，目前预计其2025年出货量将达到20GW以上。从区域来看，欧洲是主要市场，占比约40%；亚太除中国以外占比约5%；国内市场在2025年预计也将占据40%的份额，但价格压力较大，盈利空间受到一定挤压；北美等其他市场占比约15%+。

据介绍，横店东磁国内出货量上升明显，预计25年会有部分增量，公司自2020年开始加大国内市场的拓展力度，从一年出货几百MW快速增长到今年目标8-10GW级的出货，但横店东磁对市场端还抱有谨慎态度，拟通过适度投资电站项目，拉动一些相对优质的订单。

其预计25年二季度会有抢订单、抢利润的情况发生，但二季度过后，则需要根据各个省份的制度细则来择优选择市场。

22亿投建光伏电站  6GW光伏项目投产

有市场，就有利润。当前，虽然光伏行业正处于下行周期，但横店东磁没有放缓扩产脚步。

2月4日，晚间横店东磁公告，根据公司发展新能源的战略部署，全资孙公司连云港赣榆东望光伏发电有限公司和连云港赣榆东赣光伏发电有限公司拟在江苏连云港投资建设两个光伏发电项目，测算总投资约22.43亿元。

此前，1月27日，横店东磁发布了关于全资子公司年产 12GW新型高效电池项目二期投产的公告。

公告称，公司于2023年1月18日召开的第八届董事会第二十七次会议审议通过了《公司关于子公司投资年产12GW新型高效电池项目的议案》。该项目第一期6GW新型高效电池生产线已于2023年10月建设完成。

目前，该项目第二期6GW TOPCon高效电池生产线已建设完成并逐步投入生产。

四川东磁拟在四川省宜宾市叙州区投资建设年产 20GW 新型高效电池项目第一、第二期——合计年产12GW新型高效电池项目。本项目总投资约355,356万元，其中固定资产投资约307,150万元，流动资金约48,206万元，项目建成并全部达产后预计可新增12GW TOPCon电池的产能。

在宜宾二期6GW TOPCon电池项目投产前，横店东磁连云港组件项目也宣告正式投产。2024年11月，连云港东磁新能源科技有限公司二期5GW太阳能高效组件项目首片组件正式下线。

据悉，横店东磁太阳能现已建设了浙江横店、河南杞县、江苏泗洪、四川宜宾、江苏连云港、印度尼西亚等六大生产基地的产业布局，年内将达到23GW电池和21GW组件的年产能规模。

2025年，对于光伏企业来说，依旧是艰难的一年，横店东磁在一季度开了个好头，但能否持续增势?期待一下！