保利协鑫大跌13% 工银国际降级至持有

保利协鑫能源(03800)昨日随市走软，现大跌12.55%至2.16港元，暂成交8978万股。工银国际将其评级由“买入”降为“持有”，目标价2港元，较市价折价7%。

工银国际表示，整条太阳能产业链将面对供应过剩的威胁，即使多晶硅也不能幸免，而明年欧洲市场将从高峰回落，令2012 年太阳能市场需求增长减慢至单位数。保利协鑫能源无疑是今次行业整合的赢家，然而尽管2012年硅片付运量预计同比增加77.2%至10，400兆瓦，其中32.7%为类单晶硅片，但现时多晶硅价格急跌估计将蚕食毛利率14.9个百分点，令2012年每股盈利下降。由于行业和公司缺乏基本面支持，该行认为现时太阳能股回升只属短期反弹，未来会有更大的下行风险。