微信客服
微信公众号
阳光电源股份有限公司（以下简称"阳光电源"）主营业务为光伏逆变器、风能变流器，其光伏逆变器产品最近连续三年市场占有率第一，2010年国内市场占有率达到42.8%。受益于国内光伏应用市场启动，公司未来业绩高增长值得期待。
自年初至今，由于受欧债危机的影响，太阳能产业链的多晶硅、硅片、电池、组件价格均下跌超过30%。但短线的波动不会改变光伏产业持续高成长的趋势。太阳能产业链的相关产品价格的下滑其实也算好事，它可以刺激太阳能产业的渗透率，因为其为光伏平价上网奠定了基础；2011年国家发改委制定并颁布了《关于完善太阳能光伏发电上网电价政策的通知》，使国内光伏产业迎来长期重大利好。与此同时，地方大型地面电站项目的需求也渐趋旺盛。业内人士预计2011年、2012年中国市场装机量将达到2GW、3GW。
逆变器产业龙头 畅享光伏盛宴
如此就为光伏逆变器产业提供了广阔的发展空间。因为光伏逆变器的市场容量取决于光伏装机量的增长。阳光电源产品的关键指标如转换效率、最大功率追踪效率均达到国际水平，并引领国内太阳能光伏逆变器的技术方向，主持起草了光伏逆变器的国家标准。2010年，在国际权威专业杂志《Photon》（德文版）的评测中，公司的4千瓦逆变器获得"A"级，是当时惟一获得该项荣誉的境内企业。此外，公司太阳能光伏逆变器产品通过了"金太阳"（中国）、CE（欧盟）、TV（德国）、ETL（美国）、DK5940（意大利）、AS4777（澳大利亚）等多项国内/国际权威认证，符合全球多个国家的准入标准。公司的产品先后成功应用于上海世博会、北京奥运鸟巢、国家"金太阳"工程、敦煌20兆瓦特许权光伏电站、宁夏太阳山30兆瓦光伏电站、京沪高铁上海虹桥客运站、湘电风能项目、内蒙古通辽风电场项目、国家"送电到乡"工程、青藏铁路、南疆铁路等等众多标志性的光伏和风力发电项目，这些标志性项目的完成，巩固了公司在业内的地位，取得了良好的业绩和品牌效应。
据此可以看出，光伏产业的未来广阔发展空间打开了公司未来的高成长空间。而且，未来的业绩增速可能会超越行业增速。一是公司市场份额多年来稳居国内市场第一位，全球市场份额逐步扩大。根据IMS统计，2010年公司全球市场份额到达2.3%，排名第13，亚洲市场份额达到11%，排名第四。二是公司主营业务收入处在快速成长期，2008年、2009年、2010年公司销售收入分别达到1.00亿元、1.80亿元、5.98亿元，年复合增长率为144.7%。
与此同时，公司的规模优势也有望更进一步显现出来。大型光伏以及风能逆变器中，IGBT等大功率元器件短期依然相对紧缺，全球仅少数企业能够生产。公司在规模上大幅领先于其他国内逆变器企业，是国内少数能够拿到IGBT长单供应的企业。同时在其他原材料采购方面也能享受到规模化带来的折扣。因此，公司的规模优势将伴随后期出货量的成长，逐步提升，有助于进一步降低制造成本。
产品储备丰富 或超预期成长
阳光电源的未来有望出现超预期的高成长态势。一方面是因为募集资金计划投资约2亿元。逆变器产能计划扩张3倍至150万千瓦。另外提升技术、建设营销网络也是公司募投的重要方向。因此，一旦光伏产业再度启动，公司新增产能有望为公司带来超预期的成长前景。
另一方面则由于公司在新能源接入设备领域的长期耕耘，有望出现超预期的新产品。从新能源的发电属性来看，不稳定性和不可预测性是新能源面临的主要问题。所以新能源发电必须通过电力电子方式进行变换，形成频率和电压稳定的交流电方可被电网消纳。从这个角度来看，虽然电力电子变换的相关设备比如光伏逆变器、风电变流器占比电站价值不大，但却是新能源接入最为核心的部分。
而从各个环节来看，解决接入的电力电子设备运用领域广泛，比如风力发电需要配置风电变流器，光伏需要光伏逆变器，储能需要配置储能双向逆变器，抽水蓄能需要配置变流设备等。这些技术虽有不同，但都是基于电力电子的控制。因此，这些领域均有可能将成为阳光电源未来可能介入的产品领域。而目前公司的产品包括用于解决光伏和风电接入的光伏逆变器和风电变流器。同时公司在储能双向逆变器、抽水蓄能变流器等方面都已具有技术储备，因此，这些领域的突破将成为公司未来新的成长点，从而带来超预期的业绩成长潜能。
0 条