合约料压太多绿能狂挨闷棍4Q流血大清仓

大同旗下太阳能矽晶圆厂绿能28日法说会再大降财测引发侧目，市场传出，主要即绿能依约取多晶矽合约料、再以高利用率投产，不如同业拿了合约料后减约5美元，随即抛售换现金，随着多晶矽及矽晶圆价格直滑、绿能狂挨闷棍。第4季打算全数出脱手中库存，预估1季的时间大清仓，随后依现货及合约料源择低购买，有效掌控料源成本。

绿能第1季估2011年每股盈余可赚新台币15元，第3季重估全年变赔2.9元，第4季最新财报预估再度跌破市场眼镜，全年亏7.78元，其中第4季亏的最惨，预估税前将赔15.64亿元，相较原本预估赔5.36亿元多亏约2倍，每股亏5.76元；市场传出绿能第4季惨淡，最主要即是错估情势。

太阳能业者指出，相较于两岸诸多太阳能矽晶圆同业，第3季即压低产能利用率，被迫拿合约料后，即以约低于5美元的合约料价，快速抛售换取现金；绿能矽晶圆第3季几乎满载运作，合约料也跟着投入产线，随着多晶矽及矽晶圆价格快速超乎预期下滑，绿能形同2头狂挨闷棍，第4季只好以出仓策略作为首要，1次惨到底的情况再重生。

绿能发言体系指出，第4季其实也可以再采购当下更低的现货料价，来降低总料源成本，使亏损不至于如同预估的那么大，但为保留手中现金，所以没有考虑该策略，宁愿将手中的多晶矽料用掉。

绿能总经理林和龙指出，第4季多晶矽暨矽晶圆等半成品、成品总库存，约达6,000万片矽晶圆，每个月绿能可销售至少2,000万片，10月可降至4,000万片，预估年底前可以把手中库存全数消耗完毕，产业进入淘汰赛，比的是谁的口袋较深，绿能首要以保留手中现金为先。

林和龙说，若从南韩购买多晶矽料到投入产出矽晶圆，约需要4周的时间，若从美国购料则约需6周，但从9月开始太阳能产品报价周周大跌，这些运送及生产的时间也产生了价差。太阳能业者指出，由此也可推估绿能库存跌损的压力。

若依绿能目前10亿瓦以上的矽晶圆产能，1个月约需750吨多晶矽，目前产能利用率约7成，一半料源来自合约料、一半来自现货料，不过手中库存去化后，预估将以合约及现货择低作为采购原则，因全数依约取料、预估很难撑下去。