太阳能产业已出现资金排挤效应　明年料源及需求都有重大变动因子

2008年太阳能产业已出现资金排挤效应，这个影响将使部分多晶硅厂在筹资上出现难题，进而难以顺利步入量产。另外，2009年多晶硅料源的最大变动因素来自大陆多晶硅厂产能的开出是否顺利否与，而在需求方面，2008年虽有西班牙及德国需求的强大拉力支持，但2009年这2大市场因政府补助变动影响，仍难预测它的走势。

从资金排挤效应开始　看料源市场的动态

由于太阳光电产业成长快速，所以新加入者纷纷投入，积极吸金，导致2008年全球产业供应链已经出现资金排挤，其产生的效应为何需持续观察。以多晶硅领域来看这个效应，该效应的影响将会使有意投入料源的新加入者面临筹资困难的问题，新加入者若无法在2011年前产出，竞争优势有相对高的压力。目前许多太阳能电池业者在着手2008年新签定的长期料源合约时，首先考量的就是料源必需要在2011年前确实供应，否则不予以考虑。

另外，大陆约有超过30家以上的新多晶硅生产厂，但目前实际产出的家数有限，因诸多料源厂已与下游太阳能电池厂签约，并计划2009年开始供料，一旦2009年大陆多晶硅厂的产出不如预期，预估对全球多晶硅市场的预估成长值，将造成重大的调整；另外，下游厂都是事先支付购料预付款，一旦料源无法如期取得，也会影响这些下游厂资金运作。

由于大陆新多晶硅厂面临传统西门子所造成的环保及副产品问题，使得各方研究单位对多晶硅料源于2010年达到供给平衡并不乐观，但我认为，2010年仍是可以期待，因为诸多新多晶硅厂目前看来成果不差，包括韩国DC Chemical、日本M.Setek。另外，茂迪转投资的AE Polysilicon采用的流体床反应炉法，也将在2009年第1季产出，所以供给的成长也致于过度悲观。

至于冶金级硅，目前多数以5%的混料比例来运作，目前仍未看到有独当一面的格局，但若它真的可以独当一面时，预估市场将会出现重大的改变。

明年西班牙、德国2大市场需求变动性大

在需求方面，西班牙2008年9月首波补助优惠案到期，造就市场需求的拉力，再加上德国市场传出德国政府有意将太阳能补助大幅由年度5%降幅提升至9~10%，也造成民众预期心理，也造就2008年前的市场拉力。

而2009年后，西班牙降低补助后的需求走势会如何？目前仍只能观察，德国2009年后一旦补助真的大幅减少，需求会下滑多少？同样需要观察，至于美国部分，市场需求呈现稳定成长的走势，但2009年仍难看出是否会有大幅成长的走势。所以整体来看，2009年的需求市场仍有诸多变动因子仍需进一步观察，尤其西班牙及德国市场极可能因为补助案的变动，而出现大起大落的走势。因此，订单均匀分布在2009年是太阳能电池厂重要的布局策略考量。

另外，薄膜太阳能部分，2009年同样影响太阳能市场，因为多数薄膜业者将在此时量产，而薄膜平均6%左右的低转换效率，是否为市场所接受？有待进一步观察，一旦市场拒绝接受，恐怕也会出现薄膜市场的产业变动，预计2年内薄膜太阳能模组要达到10%的机率很低。