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现在的时间交给在座各位的参会代表，有问题的请举手，请先介绍一下自己。
Q&A
1提问：非常感谢，我是华中证券的行业分析师，我看台上几位领导有一个共性，有一部分我们的产业在投资电站，我对电站投资这方面有一点忧虑，想各位领导帮着我一起分析一下。现在企业在主产业利润率下滑的情况下，都有往下游电站延伸的欲望和趋势，也有实际的都做。往下游电站延伸有几个问题，第一电站的收益率是不是能够足够有吸引力，是不是能够足够弥补我们资金的压力。我分两个部分，一个是国内建电站，基于我自己测算，收益率是很低的，除非在西北地区，在东南地区是低于银行贷款利息的。
主持人：能不能简单说一下。
提问：就是能不能赚钱。
主持人：好。
万总：我来回答。
主持人：最好给点具体的数据。
万总：好，我觉得做电站的收益率，从回报的角度来讲必须有收益率这个产业才能发展，这个证明已经在欧洲这么多年下来了，美国也在做，中国也得有。但是就是怎么看待收益率的问题，这是我觉得非常重要的出发点。我就举一个例子，作为一个电力公司，咱们先举欧洲，再举中国。欧洲一个电力公司要投一个电站，它赚钱吗。现在它的上网电价和系统成本做一个基本核算的话，它有一个非常好的融资环境，而且融资的成本是共同国家扶持所谓的低碳基金成本，是2%、3%的成本，这是德国给它项目的。作为投资来讲，作为股权投资仅仅有20%左右的股权融资，再加上项目贷款，整个总体回报率确实能保证在比国家高很多的程度，也就是说在德国像7%、8%，是一个非常没有风险的、非常安全的投资回报。这是第一个，非常安全，但是8%对中国来讲觉得太低，所以这是看谁来投资的问题，但是它至少是一个安全的、长期的发展模型。这个模型在美国目前走的也是从金融股权，到项目贷款，一直到最后的电站交易，都有很多金融上的创新，达到每一个参与者都是赢方，没有赢方的一定是短暂的，而且光伏确实到了这一块。比如像德国一个太阳能工程的成本，最近已经做到了差不多1.15欧元到1.3欧元，也就是说对应的上网度数只有0.13欧分，跟上网电价是完全达到的，从这个意义来讲投资人还有回报，这为什么不做呢。这是海外的情况，美国投资回报率相对高一点，因为它资本程度高一点。
咱们再看中国定的1块钱或者1.15，我在这里可能是班门弄斧。如果从整个融资成本和整个项目建造成本来看，中国目前的水平比欧洲还要低一点，也就是说接近10块到11块人民币，甚至更低，这种情况下在西藏，在西部地区算的回报率其实比欧洲还高。这个高还有一个条件，中国的融资成本比较高，利息都在7%左右，也就是说回报率在12%，这也是一个非常好的长期回报。我觉得很适合于什么样的人做这个事情呢，长期投资者、社会基金，最后发展会变成我们的用户，用户来投资这个，这个回报就更好。
主持人：谢谢万总，杨总先等一下，其实我也想问一下张主任，你刚才提到1.15你们赚钱，现在多晶硅价格降这么低，你们究竟能够赚多少钱，能不能给大家说一下，内部收益率。
张主任：首先我们认为电池组件降到这么低是不合理的，它已经低于成本了，肯定还要回归的，这只是一个暂时的阶段。所以以现在这个多晶硅的价格来测算电站的收益率不具有代表性。
主持人：好，张主任还是不太愿意讲。杨总。
杨总：我稍微补充几句，电站如果做的好肯定是赚钱的，但是在账面上算的东西，如果在实际操作当中没有操作到位的话风险也很大，因为第一它的整个投资量非常大，包括整个环节，这个东西做上去是不是能够兼网，是不是能够正常的有银行贷款。所以这里面还是有很多环节，因为现在大家一窝蜂都要做，这个还是要提个醒，并不是一个没有陷阱的领域。
主持人：谢谢杨总，还有其他问题吗？
2提问：（英文）
主持人：他问的是，太阳能组件是提高效率吗，是降低成本吗？
Stutelberg James G：（英文）
主持人：他的主要回答是，太阳能组件成本已经很低了，再要降已经很难了，我们要想一些创新性的办法来解决这个问题。
主持人：时间已经到了，刚才有位女士还举了手了，她不问了，谢谢你这么珍惜时间。谢谢大家的参与，也谢谢各位嘉宾精彩的回答，谢谢，这个阶段的演讲到此结束。
世纪新能源网PVMate（记者张松、孙文艳）现场报道
第六届新能源高峰论坛专题报道：https://www.ne21.com/special/show-27.html
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