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一边是多晶硅价格暴跌七成，多个光伏企业陷入困境，硅片巨头赛维LDK拖欠恒星科技（002132.SZ）6617万元货款，另一边是恒星科技1.2亿元圈地710亩继续兴建仅100MW产能的硅片项目。此时此刻的恒星科技，或许是憧憬未来，也许，已是骑虎难下。
对于恒星科技执意要将硅片项目进行到底，5月22日，恒星科技董秘李明和中国能源投资网CEO张杰各自给出了不同的解读。
买地继续扩建硅片项目
近期，恒星科技重磅出手1.2亿元，购买位于巩义市东区五里堡北片区约710亩土地，为公司全资子公司河南省博宇新能源有限公司（以下简称“博宇公司”）年产100MW硅片项目配套用地及公司后续考察、储备的投资项目进行土地储备。
而2011年报显示，博宇公司于2010年10月成立，迄今未为恒星科技贡献利润，博宇公司的100MW硅片项目进度为10%,且可抵扣亏损已达到406万元。
恒星科技也许对在建硅片项目充满野心，毕竟恒星科技生产的多晶硅切割用超精细钢丝，对于其向下游硅片领域扩张有一定优势，但其光伏前景依然令人担忧。
据人民日报报道，多家光伏上市公司2012年一季报的营业收入和净利润出现大幅下滑，企业普遍认为2011年光伏组件产能扩张远大于需求的增长，导致严重的供过于求以及激烈的市场竞争环境，并致使价格飞速下跌。
对于2011年下半年和2012年如此惨淡的行业状况，恒星科技董秘李明则表示，公司的100MW硅片项目是2010年决策的，当时市场状况不错，但中间放缓了进度，2011年底进度只有10%,目前还要继续建设，做硅片是企业本身处于转型，想要逐步进入光伏产业。
恒星科技也曾在2011年报中表示，基于国内外对新兴能源尤其是太阳能应用的广阔市场前景，公司将采取积极措施应对目前的不利环境，持续提高企业的核心竞争力，为公司提高盈利能力奠定坚实的基础。
但在中国能源投资网CEO、中国投资协会能源发展研究中心副理事长张杰看来，恒星科技实际上不太可能有核心竞争力：一方面恒星科技投资的100MW产能硅片项目太小，没有规模优势，本身就不容易活下去；另一方面美国“双反”、欧洲经济疲软和价格战，对中国太阳能产业影响特别大，甚至产能超过3GW（100MW的30倍）硅片的赛维LDK也面临着87.7%负债率的难题；恒星科技目前仍在投资硅片，可能是没有办法的事情，只能硬着头皮做。
赛维LDK6617万元欠款恐难收回
其实，恒星科技进军光伏产业的决心绝不是最近才萌生的，早在几年前其就不断与光伏企业接触，其中赛维LDK是其在光伏领域最大的合作伙伴。
作为生产多晶硅切割用超精细钢丝的上市公司，恒星科技2011年5月曾宣布与光伏企业巨头赛维LDK签订《采购合同》，向后者供应超精细钢丝5200吨，约占到公司2011年产能的1/3.
因为这个大订单，恒星科技被多个研究机构看好，均给出较高的业绩预期，但最终的年报数据却与预期差距甚远。
不仅如此，赛维DLK的欠款也触目惊心。据恒星科技2011年报，赛维DLK位列全年营业收入第二名，营业收入6083万元，但其欠款高达6617万元。
换而言之，恒星科技2011年向赛维LDK销售货物7117万元（6083*1.17），但赛维LDK实际只支付了500万元，其余都以赊销形式挂账。
上海证券报最近报道《赛维LDK深陷债务门 “光速神话”落幕》，文中称，江西赛维这家当年号称全球最大太阳能多晶硅片生产商如今债台高筑，深陷“供应商堵厂门”、“公司大裁员”等情况，提到多家讨债的供应商，而其中就涉及到了恒星科技，且恒星科技是所有被欠款单位中最多的一家。恒星科技的大订单引来的不是大财主，反而成了大债主。
对此，董秘李明表示，目前公司多晶硅切割用超精细钢丝仍在销售，但量上减少了，跟业内多家公司仍在接触，与赛维LDK还有业务往来。而对于恒星科技对赛维LDK的收款状况如何，李明则表示，具体情况还要查一查。
据赛维LDK公布的2011年第四季度财报，其负债总额60亿美元，资产负债率87.7%.如此高负债率让赛维LDK深陷困境。
那么，恒星科技能否收回上述大额货款，确实让人担忧。
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