方正证券：光伏行业弱势延续

行业基本面：

本周多晶硅现货均价21.36 美元/千克，延续下跌趋势，较年初已下跌近30%；156mm 多晶电池片均价下跌1.28%至1.85 美元/片，156mm 单晶电池片均价下跌1.05%至2.166 美元/片。晶硅组件均价下跌1.07%至0.743 美元/瓦。多晶硅产能过剩严重，对美韩进口多晶硅“双反”调查难抑价格下跌，未来价格仍将维持低位弱势震荡。

行业观点和投资逻辑：

[光伏]近期全球光伏市场贸易争端升级，美国对华光伏产品“双反”仍未定音，欧洲太阳能厂商又开始联合针对中国太阳能产品向欧盟申诉展开反倾销调查，而我国也针对美韩进口的多晶硅反倾销立案调查。光伏市场前景愈加混沌，产业链各环节普遍价跌量缩。欧盟是否对华光伏产品反倾销立案调查成为目前国内光伏企业面临的最大不确定因素，A 股光伏板块仍将延续弱势。[风电]由于所并电网扩容的不同步，陆上风电弃风现象仍严重，对于风电实际并网比例的新规将进一步理顺风电装机和并网的节奏，海上风电仍处起步阶段，短期难以大规模应用，我们对风电整体仍不乐观。[核电]《核电安全规划》已获国务院审议通过，核电重启最大障碍已解除，启动步伐将明显加快。目前我国在建项目将在15、16 年形成装机高峰。

预计新批的3000 万KW 项目将在2018 年左右形成又一装机高峰。而AP1000 有望成为我国三代核电的主导技术。主设备厂商东方电气（600875）、上海电气（601727）；耗材厂商中核科技（000777）、江苏神通（002438）、东方锆业（002167）都将重点受益。另外新进入核电高端领域的水电弹性龙头浙富股份（002266）有望借助中核平台，在控制棒驱动机构这一高毛利蓝海市场中分得一部分蛋糕，成为水电和核电双料弹性黑马。