尚德电力公司：为生存而挣扎的昔日强者

总部设在中国无锡的尚德电力公司是全球最大的太阳能电池板供应商，如今它正濒临破产边缘。这位昔日的中国商业楷模（参见《太阳能的飞跃》）也许能继续生存，但它的困境揭示了几乎任何公司都不可能通过出售太阳能电池板盈利。

尚德电力创始人（同时也是太阳能产业的先驱）施正荣的CEO职务已交由美籍华人David King接任，后者于去年加入尚德，曾任首席财务官。

在今年连续四季度无利润以及股价暴跌超过50个百分点后，尚德这一出人意料之举意在建立井然有序的财政体系。该公司饱受超过22亿美元的债务重压，而且据称它是一起牵涉欧洲太阳能项目的诈骗案的受害者，这起诈骗案还有可能进一步使其财务状况恶化。

从某些方面来说，如今让尚德饱受折磨的压抑的市场条件正是在它的推波助澜下才形成的。为达到更大规模，它大量举债，为了降低太阳能电池板成本以及跟上竞争对手而快速扩大生产（参见《中国的太阳能机器》）。而如今，市场被电池板所充斥，这位中国太阳能制造业的领军者也不得不饱尝过度扩张的恶果。

它造成的局面是，即便技术最先进的知名公司也只能亏本运营。“即使尚德在一夜之间土崩瓦解，也不会对市场有深远的影响，”来自新能源财经的分析家Nathaniel Bullard称。“它或许会让其他公司神经紧张，但还不足以影响供求动态。

人们都在猜测尚德和其他负债累累的中国厂商接下来的命运是什么。尚德可以通过缩减开支保持独立经营，也可以和其他大公司联营。另一方面，鉴于太阳能是中国的战略产业，加上尚德也是一间知名度颇高的公司，来自国有银行的债务减免也并非不可能。

但是，这样的举动很可能会有产品倾销和不公平的政府补贴之嫌，从而使目前针对中国太阳能厂商的贸易调查进一步紧张化。（参见《详解：中国太阳能公司以低于成本价出售产品》）。“目前已经不乏反对之声，（勾销债务）会引起进一步的调查，”飞鸟证券公司的分析师Mark Bachman说。

尚德称这次管理层的调整能使施专注于战略研究，引导公司在动荡不已的市场中前行，将其技术从实验室引向商业化发展。然而，对施正荣这样一位仅凭无锡政府的600万注资就只手创立起尚德的太阳能产业梦想家来说，这次管理层的洗牌看起来更像是一次挫折。作为一位曾在澳大利亚从事研究工作的科学家，他的高超技术和公司对创新的注重使尚德在中国太阳能公司中卓尔不群。

施在金融方面也表现得不乏精明。尚德于2005年在纽约股票交易市场正式上市，在投资者和太阳能项目融资者眼中，这位中国产业新贵的可靠性无疑大为增加。而如今，成为在美国上市的公司却为它带来了财务公开的负担，以及来自忧心忡忡的投资者们的压力。

所有中国太阳能厂商的领跑者，包括尚德在内，都发展起了使晶硅太阳能电池效能更高的技术。如果其中一家巨头土崩瓦解，这些新技术就会失去，除非它被竞争者收购。

但尚德及其他太阳能企业的问题在于经济层面，而不在技术。在太阳能电池板供应量大致是需求量两倍的情况下，毫无迹象显示目前动荡的市场能按常规发展。Bachman说：“为了整个产业的生存和盈利， 部分公司必须退出市场。”