国泰君安:金太阳有望达3.7gw,中国光伏企业库存5gw

2012年中国金太阳示范专案有望达3.7GW。今年有望在9月底或10月初出台第二批金太阳示范专案,预计规模在2GW左右。此举是为了应对美国的双反危机和潜在的欧盟反倾销威胁,金太阳示范专案规模的扩大将推动中国本土光伏电站的投资热潮。

中国正式向WTO起诉美关税法修订方案。中国就美国在关税法修订法案(GPX法案)中违反世贸规则的错误做法,提出与美国在世贸组织争端解决机制下进行磋商,正式启动世贸争端解决程序。本次争端共涉及24类产品,累计涉案金额72.37亿美元。
中国光伏企业的组件堆积如山。目前天合光能、尚德电力、英利绿色等中国光伏企业的库存在5GW左右,价值大约为45亿美元,目前市场供应过剩意味着价格仍将快速下跌。中国光伏企业面临双反,只有以低价在国内销售多余的库存。 国产风电设备产能过剩超四成,限电弃风年超50亿元。《中国风电发展报告2012》指出,2011年中国风电设备产能达30GW以上,但国内新增风机装机仅18GW。2011年中国风电“弃风”比例超过12%,风电企业因“弃风”损失达50亿以上,约占风电行业盈利水平的50%。

2012年8月中国新能源汽车产销报告发布。2012年1至8月,国内主要生产厂商共销售新能源汽车6019辆,其中纯电动汽车2661辆,混合动力汽车3358辆。自6月底以来,在国家接连出台了多项推动新能源汽车产业政策,各地政府对于新能源汽车的热情明显升温,采购需求不断增加。

价格、进出口、产量简评。海外需求清淡以及国内未全面启动,导致产业链各环节价格均出现明显下滑,其中高价产品降幅明显。7月多晶硅进口数量变化不大,单价继续下降。8月国内的光伏产量和出口量相比7月进一步小幅收缩。锂电池、铅酸电池8月的国内产量均维持高位,ATL贡献国内锂电池新增产量。

国内外新能源板块表现。上周各项指数与大盘类似。所有个股均呈下跌趋势。美股受QE3出台影响继续上涨,而光伏行业由于缺乏转机因素,指数仍然表现疲弱。 投资组合表现及调整。维持光伏、风电、电池的中性、中性、增持评级。九月推荐组合为南都电源和超日太阳。防御性配置可选天顺风能和泰胜风能。