高凌云：国有化并非光伏巨头出路所在

　　年中以来，负债最高的江西赛维LDK就不断传出消息称很可能被国有化；9月，无锡尚德也传出很有可能被国有化。事实上，虽然两家企业均否认国有化传闻，但赛维LDK已将部分产权转移给当地政府，无锡市政府也提出由无锡国联接盘尚德的方案。国有化，真的是江西赛维、无锡尚德这些光伏大佬的出路吗？

光伏制造业陷入空前的困境之中，高企的库存和庞大的债务，使得诸多光伏大佬遭遇生存危机。

一组数据，足以说明目前光伏巨头的处境维艰：美国投资机构M axim G roup统计数据显示，截至中报，中国最大的10家光伏企业债务累计高达175亿美元(近1100亿人民币)。其中江西赛维LD K、无锡尚德、英利绿色能源、中电光伏、阿特斯、晶科、天合光能等大型光伏企业均榜上有名，上榜门槛为资产负债率60%。其中，赛维LD K负债总额高达60亿美元，无锡尚德、英利绿色能源的负债都超过30亿美元。

光伏巨头现金流紧绷，而光伏电池、组件价格却一直在低位徘徊，且市场需求在庞大的产能面前显得十分有限，很多光伏巨头开工率不足50%。美国、欧盟的“双反调查”及伴随而来的高额惩罚性关税，更是让这些光伏巨头遭遇“灭顶之灾”。这些企业的出路何在？

市场短期看不到复兴的希望，巨大的债务又压得喘不过气来。但是，这些光伏巨头关系到数百亿元的银行贷款，关系到数十万人的就业，已经发展成为“大到不能倒”的怪物。因此，不少业内人士认为，只有政府出手，对这些光伏巨头实施国有化，才是唯一出路。

而现实也似乎正在向这个方向演进：年中以来，负债最高的江西赛维LD K就不断传出消息称很可能被国有化；9月，无锡尚德也传出很有可能被国有化。事实上，赛维LD K已将部分产权转移给当地政府，江西铜业(21.97,-0.43,-1.92%)、平煤神马集团、三大央企(中材集团、中节能和中建材)都成为其国有化的“绯闻对象”；无锡市政府也提出由无锡国联接盘尚德的方案。不过，赛维LD K、无锡尚德都先后否认了国有化传闻。

是否被国有化，目前还没有定论。笔者关注的是，国有化真的是江西赛维、无锡尚德这些光伏大佬的出路所在吗？


国有化带来的好处显而易见——— 解除这些光伏巨头的债务压力，从而逐步恢复市场信心。但国有化带来的隐患也同样巨大。一方面，政府兜底债务，不过只是债务的转移而已，并不能真正消除债务；另一方面，光伏业毕竟还是一个有相当技术门槛的行业，国有化后，管理层势必大换血，很可能出现外行领导内行的局面；此外，与民营企业相比，国有企业普遍存在机制不灵活、效率较低的弊端，国有化后企业竞争力也面临较大挑战。更让人担忧的是，光伏产品目前市场主要集中在欧美，而欧美市场一向戴着有色眼镜看待来自中国的国有企业，中国国企在欧美拓展市场总会遇到各种各样的阻挠。因此，一旦光伏巨头被国有化，其在欧美市场很有可能遭遇更多麻烦。

尽管光伏巨头遭遇了空前的困难，但核心问题依然是市场问题——— 前几年行业前景好，吸引了大量投资，使得产能快速出现阶段性过剩，这与当年彩电业的情况何其类似。既然是市场问题，还是用市场手段解决为好。因此，从短期看，与其让这些光伏巨头国有化，还不如让他们“透明化”，强化监管的同时，充分评估风险后，对其施以援手，帮助这些企业渡过难关；从中长期看，输血不如造血，尽快大规模启动国内市场，为这些企业的产能找到出口。当然，光伏巨头们也要练好内功，在强化技术创新的同时，尽快补上管理这块短板。只有管理和技术“双优”的企业，才能从容应对行业景气的波动。　南都经济评论员 高凌云