Raymond下调第一太阳能评级 近期光伏涨势过凶

北京时间1月5日，Raymond James分析师Pavel Molchanov将美国光伏龙头公司第一太阳能的评级由此前的“与大盘持平”下调至“弱于大盘”。该分析师认为，由于来自美国公用光伏安装项目的利润在降低，第一太阳能将变得和他的竞争对手一样疲软。

 

第一太阳能的股价目前处于2012年2月以来的最高值，2013年前瞻市盈率9.7倍。Molchanov认为该公司的美国项目是不可持续的，当时签订合同时“组件的价格是当前60-70美分/每瓦特”的数倍。

 

Molchanov预计第一太阳能也将面临利润压力，他预计该公司2013年的毛利率将从2012年的24降低至21%，2014年将进一步降低至17%；2013年EPS将降低24%至每股3.53美元，2014年将降低至每股2美元，这远低于此前市场预期的3.96美元和4.48美元。

 

对于近期第一太阳能以及其他光伏股票的强劲走势（光伏指数KWT近两个交易日上涨了16%），Molchanov认为去年同期光伏股票有一波类似的行情，2012年1月13日，针对当时Molchanov发布了一篇认为光伏类股涨幅过高的研究报告并下调了晶澳太阳能的评级，虽然之后光伏指数KWT在两周之内又上涨了26%，但是此后迎来暴跌，全年下跌33%。Molchano认为近期光伏股票的上涨和去年有相似之处，并认为这波反弹过凶。