2013如何玩转中国光伏太阳能电站？

100多GW的项目量，这个有点虚，完不成就只是一堆数据。但是通过对最终可能完工的大约30GW的本期光伏电站项目的观察，还是能看到不少有用的东西。

从图2中可以看出，本期光伏电站里甘肃一只独秀，达到6460MW，从当地政府机关的一份规划可研报告中，已经预留划出了约15.7GW的土地给光伏电站使用。除了当地日照条件优越外，更重要的是有着得天独到的地理条件，借新疆特高压汇电入中原，省事不少。经济条件也是个重要因素，随着近年当地经济的发展，本地用电量能吸纳的光伏发电也比青海要强。

新疆，青海，内蒙，宁夏将是未来一两年大型地面电站的主战场，能保证2GW以上的开发量。这五大地区除了日辐射小时数多，还有一个特点，土地便宜。

江苏，云南和华北地区将未来分布式和地面电站可各占一半，利用一些无法耕种的土地发展光伏电站。

东北地区日照条件并不差，但是由于冬天雪多，纬度高占地多，土地又贵，是难以大面积发展地面电站的。

 

　（五）企业观察

投资光伏电站是要有企业法人的，那么涉入光伏电站的企业是些什么情况？一般情况下，光伏电站分为几种投资：一是做“EPC”， （什么叫EPC？EPC是英文：Engineer，Procure，Construct头字母缩写。其中文含义是对一个工程负责进行“设计、采购、施工”，与通常所说的工程总承包含义相似，可理解为交钥匙工程）；另一种是先负责项目的建设投资，并向银行等融资，把电站建起来，再找机会转让给合适的下家；第三种则是建设电站并长期持有，如20年时间，获长期投资回报。

 

光伏电站通过一两年的发展，EPC和开发商已经越来越难以分清了。越来越多的开发商成为了高一级的EPC，建好完整的电站售出；越来越多的EPC变成了开发商，没有电站可建的时候只能自己开发跑项目。大家都是想着如何将自己手里的电站卖出去而不想着长期持有，商人本质体现得淋漓尽致。

不论是正在开发的光伏电站还是已经完工的光伏电站，国内还是以发电集团为主，相当多的民营企业被迫投资光伏电站是为了消化自己的上游产能。

 

表7说明：所有公司的统计均包含下属公司及参股公司的份额，比如中电投包含黄河水电，英利包含参股企业海南天能，航天科技包含其上市企业航天机电及孙公司上海太阳能的份额。由于各个公司的参股情况过于复杂，此名录有一定误差，仅做参考。中利腾辉旗下中利科技的项目已经披露转让给了招商新能源。

 

　　三峡，风电集团，汉能等其它发电集团由于涉足时间较晚，正在奋起直追。

 

通过对已披露完工的约5GW的项目统计，前十大公司的完工量占到一半以上的份额，中电投更是占到了1/10以上的份额。

至于国内十大组件供应商，十大逆变器供应商，支架供应商等等排名则有打广告的嫌疑，在此略过不表。

　（六）电站中一些问题

并网难，送电难，开发手续繁琐，银行嫌贫爱富放款难，组件逆变器支架厂商回款难，各部门吃拿卡要花钱多，电站人员流动性大等等，做过电站的都知道，这些不提。讲点大家关心的。

（1）为什么大型发电集团不太愿意收购现成的光伏电站？

大型发电集团其实对大家手中的光伏电站并不太敢兴趣，除开原先早已谈好的电站项目外，至今为止也没有一个公开的BtoB的成功案例。

原因大概是以下以点：

价格谈不拢。当前一个西北的大型的光伏电站，全流程做下来大约是8元/W，而电站的原本持有者希望将电站卖到12元/W，甚至于15-16元/W。受地理位置，发电效益以及资金的时间价值等因素的影响，高于9元/W的挂牌价格鲜有问津。从2008年MW级示范项目开始，光伏电站的投资成本就一直在降低，可以说光伏电站实际上是个贬值的东西，一个月一个价格。目前大型地面电站的主流EPC的价格已经来到6-7元/W，大型屋顶项目的EPC的价格也跌到在7元/W左右。而在2012年上半年以前完工的电站普遍成本高于12元/W，电站的开发者本钱都没有赚回来，不大可能将其出售？随着光伏电站建设成本的稳定，优质电站的交易可能在今明两年后会慢慢放大成交量。

利益输送。大型发电集团，每个集团手中或多或少都有不少安装施工队，有自己的设计部门、采购部门、施工部门，都是用着银行的钱来建电站，肥水怎可流入他人田！？中国特色大家都懂的。

电站的质量。受2011-2012年光伏行业的不景气影响，西北相当一批民营光伏电站的组件是处理品，质量或多或少都有问题。这样的电站，持有起来风险很大，收购而来意义不大。

（2）为什么长期基金不太愿意收购光伏电站实体？

早在2011年底，就有传闻可将手中的光伏电站卖给社保等大型长期基金，各路人马多轮次的游说社保旗下的各只基金，而到现如今社保也没有收购持有一个实体光伏电站，宁可投资二级股市买卖光伏电力类的股票也不愿收电站，这是为什么？

原因其实简单得很，看上去很美好的IRR收益完全是一厢情愿的。

2011年前的光伏电站每度电的收购价是1.15元/度，2011年后的收购价是1元/度，在内部的可研报告中，很多电站的IRR甚至于能达到15%以上。但是如此高的IRR毕竟只是理论上的，不能得到保证。发改委并没有说明电价的收购时间，谁都不能肯定是收15年还是25年？15000小时还是25000小时？所以其风险暂时比风电高很多。

再有电站本身还有限发电的风险，如同风电有弃风一样，光伏也有弃光一说，西北的电站有多少一年到头满发电过？随着万亿资本的进入，如不加控制，哪个能保证当前原本接纳能力富裕的各级电网，在五六年后会变得容不下这些光伏电站！

电改十年，厂网分离十年，现在是既有计划电，又有市场电的。电站卖电与电网买电，两者的关系早已不是一家人。国家电网毕竟是一个企业。未来一旦引入竞价上网机制，有相当一批电站是打不了价格战的。

光伏电站实体变现难。由于一个电站动不动上亿，买进来容易，要想卖出去，那得还要找个更有钱的主？而买卖电站类公司的股票容易得多了。甚至对开发公司的进行股权投资都比拥有实体电站要稳健。

同时，长期基金资金并不是像大家想象中的富裕，全国社保刚刚过万亿，其本身还有兑付压力，并且还没有完成全国的统筹。能进行直投的实际资金并不多，做为资金的安全考虑，分散投资是必须的，能分给光伏的份额数量极其有限。

还一点，社保如果大量收购实体光伏电站，那社保是管理着全国人民养老金的社保呢？还是发电集团？五大国有发电集团不都得下岗？

可想可知，社保并不想收获利益的同时持有如此多的风险。所以，社保并不愿意成为电站最终的持有人。