尚德电力考验中国的太阳能行业政策

本月，中国有关整合其太阳能电池制造商的承诺面临考验，因为该行业最大的公司之一- 尚德电力Suntech Power Holdings Co., Ltd. (NYSE:STP)的一大笔债务到期了。

12月份，中国国务院表示将停止对亏损的国内太阳能电池制造商提供融资，鼓励行业内部进行整合。这表明中国中央政府将禁止地方政府支持当地的太阳能行业公司，希望让市场决定行业的竞争结果。

3月15日，这一政策面临考验，因为这一天尚德电力需要向国际投资者支付5亿多美元的债务。之前尚德电力报告称截止8月31日该公司拥有现金2.44亿美元，而债务约为20亿美元。尚德电力的发言人拒绝评论是否能够支付5.41亿美元的债务。

去年11月份，尚德电力表示正在考虑重组其外国债务。当时该公司称从国内获得信贷支持支付国外的债务是不可行的，也不能在中国发行债券募集资金，出售资产获得的资金也不足以支付债务。 12月份，尚德电力称预计第三季度营收同比下降一半至3.87亿美元，2012年的产品销售量将少于预期。本周初，该公司称其创始人施正荣辞去董事会主席的职务，几个月之前施正荣刚刚辞去该公司首席执行官的职务。但是，随后施正荣称董事会废除其职务是错误且非法的，董事会没有法律依据这样做，这个决定是无效的。

现在中国许多地方的空气污染很厉害。有人预测50年内太阳能电力将成为世界最大的电力来源。中国也一直支持太阳能行业的发展。去年美国强烈谴责中国政府对太阳能行业公司的支持，对中国产的太阳能产品征收反倾销税和反补贴税。在一些情况下，中国太阳能公司确实获得国内银行的信贷支持。

按照美国投资银行Maxim Group发布的资料，截止去年第一季度末，中国十大上市太阳能公司- 包括尚德电力、英利绿色能源和塞维LDK - 总共债务达到175亿美元。

一月份，塞维LDK称向中国投资​​者Fulai Investments Ltd.出售约12%的股权获得3100万美元的现金注入。该公司还表示一月份从中国国家开发银行获得人民币4.4亿元（7050万美元）的贷款用于升级其多晶矽厂。

不过，中国公司获得的国内支持可能不会持续。中国国家开发银行董事长陈元周二称该银行将限制向太阳能公司的新贷款数量。根据数据提供商- 数库财务咨询有限公司的数据，2011年中国国家开发银行向中国太阳能行业公司的贷款超过70亿美元，为中国国有银行中最高的。

2009年至2011年间，太阳能行业公司的债务迅速上升，因为这些公司大幅扩张产能。虽然每年全球太阳能产品的需求在上升，但是需求上升速度赶不上产能增加的速度。这造成太阳能公司不断降低成本并减记投资价值，同时努力寻找新的市场。欧洲债务危机对于欧洲的太阳能产品需求打击很大，许多欧洲国家减少或取消对清洁能源的补贴。

Nomura Holdings Inc.分析师Nitin Kumar称，尚德电力3月15日支付债务是中国太阳能公司第一次面临支付国外债务的压力。虽然中国债权人一般对还款时间和条件的要求比较宽松，但是外国债权人可能不会那么宽松。 Kumar先生预计尚德电力将与美国债权人达成协议，中国政府可能扮演防止其破产的角色。

现在中国政府正在实施促进太阳能发展和提高太阳能电池需求的新政策以间接帮助太阳能公司。这符合中国发展清洁能源并减少火电厂污染的政策。中国计画到2015年清洁能源发电量占总发电量的11.4%。