《阳歌专栏》尚德太阳能电力危机初现曙光？

**尚德电力危机初现曙光？**

尚德电力(STP.N: 行情)与环球太阳能基金资本（GSF Capital）达成和解，或为救助计划清除主要障碍。我猜测和解可能是债权人的主要条件，尚德电力有望避免破产或被政府接管。施正荣向媒体公开表示公司董事会强迫其离开，显示公司内部的角力。

真正的角力是施正荣与政府间的。施正荣不顾一切地希望留在尚德电力，而政府同意提供资金进行救助，但前提是施正荣离开。下周尚德电力将有超过5亿美元的债务到期。

尚德电力宣布，与环球太阳能基金资本达成和解，尚德电力在环球太阳能基金（GSF）中的股权占比将由现在的79.3%增至88.15%，环球太阳能基金由尚德电力、施正荣及环球太阳能基金资本持股。尚德电力与环球太阳能基金资本的纠纷从去年开始，因后者未能如约向尚德电力提供数亿美元的反担保债券。

这对尚德电力重新协商下周到期的5.41亿美元债务非常重要。预计协商将迅速推进，施正荣试图与债权人达成协议，留在尚德电力，避免政府救助。

协议几乎肯定会迫使施正荣将所持的60%股权全部或大部分给予债权人。两年前，这部分股权价值数十亿美元，可是现在只值1.32亿美元。尚德电力宣布与环球太阳能基金资本达成和解后股价上涨了4.3%。

报道称，施正荣透露公司董事会已大约有一个月时间不让他参加会议，并在本周早些时候宣布其辞去董事长职务。施正荣随后表示，董事会废除其职务是错误且非法的。

尚德电力与环球太阳能基金资本达成和解或暗示施正荣仍对尚德电力有一些影响力，或能够制定出救助计划，避免被政府接管。即便如此，施正荣料仍不得不将所持股权的大部分给予债权人，而债权人几乎肯定会坚持要求施正荣退出，让更有经验的高管带领尚德电力走出困境。

一句话：尚德电力与环球太阳能基金资本达成和解，或为重新协商下周到期的巨额债务铺路。