尚德突变： 无锡政府称施正荣空手套白狼

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尚德盛衰史

2001年，38岁的施正荣博士结束了20年的海外学术生涯回国创业。在无锡市政府担保下，无锡六家国企共出资600万美元，占有75％股权，施正荣则以40万美元和技术专利（作价160万美元）入股，占股25％，尚德由此成立。

彼时，欧洲发达国家对光伏发电给予高额补贴，光伏组件在欧洲市场需求旺盛。成立伊始，尚德就依靠施正荣的技术优势迅速崛起。

2005年，为给尚德赴美上市扫清障碍，在无锡市协调下，国有资本逐一退出，尚德顺利完成私有化。同年尚德电力登陆纽交所，其上市后最高股价90.04美元，施正荣荣登中国首富，一时风光无限。

此后，尚德开始不断扩张，进军上下游，同时开始向海外扩展。

尚德的首次危机出现在2008年。当年由于行业竞争加剧，光伏组件出货已与尚德创业之初下降了一半。同时上游硅料价格大涨，尚德压力陡增。

2008年底，中国政府出台“四万亿”经济刺激计划，新能源行业被定为重点扶持行业，尚德再次受到无锡市政府的大力援助。同时，欧洲光伏大国纷纷出台新的电价政策，刺激光伏装机大幅增长，尚德再次迎来大发展。

进入2011年，财政刺激效果逐渐褪去。光伏同业竞争进一步加剧，尚德技术优势已不明显，同时光伏组件出货价格大跌，欧洲各国受困于欧债危机，纷纷下调光伏补贴电价，光伏组件产品需求量大幅下降。受累于前期扩张和盲目投资，尚德现金流开始出现问题。

2012年，美国和欧盟相继对中国光伏产品发起“双反”，中国光伏产品失去了主要市场，一时哀鸿遍野，光伏组件企业普遍巨亏。尚德前期盲目扩张的负面效果进一步凸显，成为行业衰败的典范。

2012年7月，尚德陷入反担保骗局丑闻，其出售基金股权补充现金流计划的流产，导致无力偿债，有投行分析师认为“尚德将破产，股票将分文不值”。2012年8月，施正荣辞任尚德CEO。

2013年3月，尚德董事会宣布罢免施正荣董事长一职，至此施正荣失去了其一手创办的尚德控制权，而尚德可转债问题则仍在解决中。