现金流为王!探索光伏危机应对策略

在这种情况下，降低门槛抢占市场不是上策，如何在有限的资源条件下运用好现金流才是王道


文︱庞颖（作者为北京建筑大学 2012工商管理硕士）

严重失衡的供求关系，以及近乎枯竭的资金流，造成了几乎席卷中国光伏制造全行业的“三角债”局面，正在对相关企业的现金流管理提出严峻的挑战。

据统计，目前中国光伏企业中已有80% 以上停产或倒闭，仍在维持生产的企业中，包括一些行业巨头也出现了巨幅亏损，必须依靠地方政府的支持才能勉强生存。

目前，整个中国光伏产业的产能已超过全世界市场需求的一倍，产业调整已成必然。而国内外经济形势的恶化以及欧美“双反”，必将加剧调整的幅度。

光伏行业正迎来内外交困的艰难调整期。为了熬过寒冬，业内不少企业都已开始了不同以往的探索与转型。其中最大的挑战，则是要面对日益恶化的全行业现金流枯竭危机。

全行业资金紧张

光伏行业的现金流危机，源于以下几个原因：一是需求远远跟不上供应的增长。

一方面，2008年美国金融危机后期，全球光伏制造业产能开始爆发新一轮高增长，并在2010年创下了发展史上的最高增长纪录。其中，中国光伏制造业扩张最为迅猛。据媒体报道，当年中国光伏制造业新增产能高达10GW，超过此前十年国内全行业的产能总和。

而另一方面，尽管近几年来全球每年新增装机容量也保持了较快的增长，其中2009年至2012年全球装机分别为7.3GW、17.5GW、28GW、30GW，但仍远远落后于产能及实际产量的增长幅度，供过于求日益严重。

二是外需市场环境快速变化。由于主权债务危机的蔓延，以及补贴压力日益加大，光伏应用的主要市场欧洲不得不大幅削减补贴，造成装机增长减缓。同时，全球光伏贸易壁垒愈演愈烈。主要依赖出口的中国光伏制造业，遭遇外需市场突然大幅萎缩的困境。

三是内需市场建设滞后。国内光伏装机市场虽然增长迅猛，由2010年只有几百兆瓦的规模，在2011年飙升至近3GW的规模，增幅高达五、六倍。但是，由于市场体系建设滞后，国内市场的补贴机制一直没有理顺，电费补贴拖欠情况严重，由此造成了行业上下游企业相互拖欠的全行业“三角债”局面。

除了上述行业环境的原因外，自身缺乏长远规划以及管理不善，也使得不少企业在全行业的危机中情况更加恶化。

在2010年的快速增长阶段，许多光伏企业盲目跟风扩大产能，放弃了创新与转型，甚至在2011年市场已经明显表现出产能过剩、供大于求的情况下，依然继续扩大生产和投资建设新的产能。在随后供需矛盾开始突出时，同质化扩张的恶果开始显现，不仅造成企业收益率大幅降低，严重者更是资金链处于断裂边缘，企业面临生死危机。