NRG Yield首次公开募股“能够改变资金获取”

一名领先的可再生能源顾问表示，NRG Energy推出Yieldcos可以改变资金的获取，尤其是对于分布式太阳能发电。

NRG Yield上周结束其首次公开募股(IPO)，以每股二十二美元的价格向公众发行其1957.5万股A类普通股，筹集4.3亿美元。承销商对额外的293.625万股承担三十天的购买权。自六月十六日首次公开募股以来，NRG Yield的股票交易价一直高于要价，最高达29.45美元。

Reznick Capital Markets Securities总裁罗伯·施特恩塔尔(Rob Sternthal)表示：“非常重要的是，yieldcos正在转型。”

“所有资产都如同基础设施，不需要刺激因素。他们拥有风能，他们拥有太阳能，他们坐落在那里，你就可以获得报酬。那一类型投资属于退休金或散户投资者，他们希望拥有派发股息的股票。”

“发行股息定价为4.5%，但是有理由相信并理解这一数字将上涨。这表明一个非常低的资金成本。”

NRG Energy是美国最大的独立发电商，拥有46,565MW的发电资产，并且2,000MW的公共事业规模太阳能正在开发。NRG Yield将通过公有制股权融资拥有、运营并收购更多的可再生能源及常规发电资产。IPO的投资组合包括三座天然气及混合燃料发电站，七座公共事业规模太阳能电站以及两个分布式太阳能资产，总装机容量达1324MW。

根据NRG Yield的美国证券交易委员会文件，可再生能源资产提供约42%的现金流，而他们仅在净发电量中占29%。

施特恩塔尔表示：“常规与可再生能源资源的混合非常明智。常规发电站收入高，但不具有与可再生能源项目相同的税收折旧或税收优惠。因此你可以更高效地利用折旧与税收优惠，并且你可以在更多可再生能源资产中增添更常规资产。”

Apine、Avenal、Avra Valley、Blythe和Borrego相当于203MW的联合装机容量，已经在运营，而加州250MW电站CVSR仍在建设当中。

尽管NRG Yield的投资组合中分布式发电(DG)部分非常少，仅为14MW，但是该公司确认分布式能源与区域拓展。

该公司在美国证券交易委员会文件中表示：“我们旨在通过新的股票发行收益，为未来分布式太阳能发电设施的收购进行融资。”

施特恩塔尔表示，可能另有十个此类媒介准备启动，包括来自SolarCity和Sunrun的，作为分布式发电，将从yieldcos中获益。

他表示：“分布式发电比公共发电具有更有用的潜力，由于公共事业规模市场目前正在枯竭。这一媒介在美国无障碍。现在的问题是，你进入公众可以投入什么？你可以投资于巴西、拉美或加拿大的资产吗？”

“重点可能不仅仅是现金支出。必须是一个更大的媒介。首席执行官David Crane经常谈论分布式发电，市场上最难融资的最佳交易是太阳能的分布式发电。这可以成为有效为那些资产类型融资的媒介吗？”

施特恩塔尔还表示，yieldcos在筹资资金方面较任何其他公共市场媒介更有效，如正在被讨论的房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts)、业主有限合伙制企业(Master Limited Partnerships)和证券化。

“证券化转移人们的注意力。证券化仅可以被最大的公司使用，这些公司可以发行数亿美元的债券，拥有业绩记录、评级及软件平台。你在分布式发电太阳能中将不会获得。将有三到四家公司可以使用证券化；其将不会真正有效地转变市场。”

NRG Energy一名发言人表示，直至2013年八月二十六日静默期满之后，该公司才能够对NRG Yield首次公开募股发表评论。

今年早些时候，Silver Ridge Power撤回加拿大的首次公开募股，其为AES Solar所有的项目提供股份。