深度报道：谁的光伏电站？

    渠道困境

    与融资问题相伴而生的还有收益率。

    以此次确定的补贴标准来看，即使资金问题能够顺利解决，但在考虑资金成本后，地面电站以及分布式光伏中的居民屋顶项目，最终收益率已大打折扣，基本上与同期银行存款的水平相差无几。

    而真正具有投资比较优势的，则是拥有较多闲置资金的投资者，或者是一些工商业用电大户。

    根据国泰君安的测算，国内工商业用电的高峰电价普遍在1元/度以上，使用分布式光伏发电已具有经济性，0.35元～0.45元/度的补贴将可使IRR（内部收益率）达到15%左右。

    这意味着，即便在扣除融资成本后，一些工商业企业仍可实现8%左右的收益率。

    不过，对于工商业屋顶项目而言，上述收益率是基于其自发自用的基础上的。如果企业因为各种原因不能继续经营，其发电量的补贴模式也将改变为单纯的上网电价模式，将使其收益率出现大降。因此，如何寻找到合适的屋顶，则成为了重中之重。

    在一些业内人士看来，与工业建筑相比，商业建筑用电量的稳定性会更好一些。毕竟，其不会像工业企业那样，遭遇订单不足、设备检修等问题。

    除了工商业用电大户外，另外一个理想的光伏电站投资者，应该是拥有较多闲置资金者。而这则可能需要借助信托、私募等第三方的融资渠道来实现。

    除了具有收益率优势外，上述两类投资者的加入，对于缓解当前光伏制造环节所面临的困境、促进光伏业的上下游协调发展也将起到更大作用。

    毕竟，对于现有的光伏电站投资者而言，与中上游制造业完全脱钩的、纯粹投资电站的少之又少。更多的迹象还表明，一些在电站投资方面已经初具规模的企业，依然并没有完全排除“上下游通吃”的想法。而这，显然并非可持续的产业生态。

    如何打破目前日益封闭的供应链，已经成了当务之急。

    如何能够吸引更多的社会投资者进入光伏终端应用领域，而不是像现在这样的圈内人“自娱自乐”，应该引起各界的关注与思考。