觊觎光伏业 信托推新能源主题产品

光伏产业为信托公司打开了另外一扇门。

近日，英大信托推出了一只新能源集合信托计划，投向山东一家光伏电站。业内人士认为，这或是国内首只直接投向光伏电站的信托计划。而在此之前，杭州工商信托与爱康科技宣布合作，成立信托计划助力后者开展光伏电站的并购、投资。信托业内人士认为，进军新能源领域有助于信托业务的创新拓展，但要建立在符合自身资源禀赋、专业优势的基础之上，警惕当年“涉煤”信托悲剧的重演。

首吃螃蟹者

英大信托官网显示，这只名为“蓝天-T001号”新能源集合资金信托计划的产品从6月20日开始推介，计划募集资金3亿元，共分3期募集，第一期计划募集资金1.5亿元，第二期计划募集资金1亿元，第三期计划募集资金0.5亿元。

资料显示，该信托计划的资金将投向山东熠峰光能有限公司47兆瓦太阳能并网发电项目，其中1亿元对熠峰光能进行股权增资，并按出资比例持有不超过90.91%股份，另外2亿元用于向熠峰光能发放信托贷款。为确保股权投资的按期退出，英大信托与润恒光能及其控制人签署《股权转让协议》。此外，为确保贷款安全，润恒光能签署《股权质押合同》，将润恒光能持有熠峰光能股份质押；与熠峰光能签署《电费收费权质押合同》、《固定资产质押合同》，将电费收费权和电站主要资产设立抵质押；与润峰电力及其控制人签署《保证合同》，承担连带责任担保。

据悉，该信托计划的预期年化收益率为9%至9.5%。英大信托在其官网表示，该电站已获山东省发改委核准，根据相关文件，该电站将执行1.2元/千瓦时的上网电价。山东省作为经济大省，电力需求一直存在较大缺口，该电站全部满负荷发电量可就地消纳，不存在限电现象。太阳能发电项目是国家明确鼓励发展的清洁能源项目，投资安全可靠。

有信托业内人士认为，目前这样的产品并不多见，这或是首个直接投资于光伏电站的集合信托计划。

中国证券报记者获悉，近期英大信托副总经理张传良公开表示，新能源行业与合同能源管理是英大信托重点开拓的业务领域。前述业内人士认为，英大信托之所以看好这一领域的业务，或与其股东背景有很大关系。

资料显示，英大信托的大股东为国网英大国际控股集团有限公司，持股比例为84.55%。而国网英大国际控股集团有限公司是国家电网公司的全资子公司。

防涉煤悲剧重演

事实上，这并非信托第一次进入光伏产业领域。此前，一些信托公司就与相关新能源企业合作，助力其项目并购。今年3月，爱康科技发布公告表示，为尽快实现光伏发电快速推进的业务发展目标，结合光伏电站持续稳定收益的特点，公司同杭州工商信托股份有限公司就清洁能源项目的并购、运营开展合作并达成意向协议。

公告称，爱康科技与杭州工商信托的合作主要包括：一是双方拟在全国范围内寻找具备投资价值的光伏电站开展并购、投资合作；二是杭州工商信托将作为受托人发起设立一个或多个信托计划，暂定总募集资金不超过10亿元，用于与爱康科技开展目标项目的投资合作，双方根据后续情况调整合作规模；三是爱康科技拟以其自身或控股子公司作为投资主体与杭州工商信托就目标项目开展并购、投资的合作，双方在项目公司的具体合作模式和权益比例需另行协商确定；四是当约定的合作期限届满，杭州工商信托将获得相应收益并退出。

“新能源产业本身有着广阔的发展空间，进军这一领域有助于信托公司创新业务。”前述信托业内人士说，“不过，要警惕当年涉煤信托悲剧的重演。”

中国证券报记者了解到，2010年左右，房地产进入新一轮调控周期，信托公司在传统房地产业务方面受到一定程度影响，需要寻找新的业务增长点。当时，涉煤信托被认为是信托公司创新转型的业务，涉煤信托产品密集成立。然而，去年以来，多只涉煤信托发生兑付危机，涉矿信托更是因此“无人问津”，这些现象引发业内人士反思。

前述信托业内人士认为，现在信托公司开展新能源领域业务要吸取涉煤信托的教训，要摆脱“一窝蜂”和“大干快上”的风格，创新业务要建立在符合自身资源禀赋、专业优势的基础之上。