光伏产业投资逻辑——基于投入资本回报率的视角

2、光伏产业生命周期

2.1 目前光伏产业生命周期特征

1、光伏产业规模占比工业经济规模较小，发电量占比小于2%

2 光伏产业发展速度快新进入者多、，，竞争激烈，集中度偏低（硅料与硅片环节较高）

3、光伏产业技术发展迅猛，成本下降速度飞快

4、从2000年至今14年的时间里，光伏产业经过3次大幅波动，但总体趋势向上：

2004 年，全球光伏装机量达到1.11GW，同比增长93%，首次突破GW级别，达到第一轮光伏周期顶峰。

2008 年，全球光伏装机6.33GW，同比增长150%，首次超过5GW级别，达到第二轮光伏周期顶峰。

2010 年，全球光伏装机首次突破10GW 级别，为16.82GW，同比增长126%，达到第三轮光伏周期顶峰。

2014年，全球光伏市场全面复苏。

5、光伏电站仍要依靠政府补贴驱动发展。尽管国内大型地面光伏电站在2014年3季度价格下降到7.42元/瓦，但依然需要电价补贴才具备商业可行性。



6、光伏发电LCOE与用户电价持平，但仍远高于火电、水电等上网电价。

在电价高企的欧美发达国家已开始达到用户侧“Grid Parity”，国内光伏发电LCOE为0.7-0.9元/度，也开始与用户电价持平，但高于火电、水电0.3-0.4元/度的上网电价。




2.2 判定：光伏产业处于初创期后期



2.3 未来跨入成长期的标志性事件

1、光伏发电LCOE（降40%）接近于火电、水电等上网电价。

2、不依靠政府补贴，光伏发电具备自发商业可行性。




2.4 光伏将击败风电，成为大规模使用的最廉价的新能源

著名咨询公司Pöyry（2014）：欧洲批发市电平价方面光伏有望击败风能。 这意味着光伏在不久的将来，将成为大规模使用的最廉价的新能源。


2.5 光伏产业生命周期小结

小结： 1、目前处于初创期后期。

2、约在2020年左右跨入成长期。光伏发电不依赖政府补贴而具有商业可 行性，产业赢来新的发展。

3、光伏将成为大规模使用的最廉价的新能源。