海润光伏涉嫌违规遭立案调查 退市风险几何？

在海润光伏（600401）因涉嫌信息披露违规，成为证监会立案调查的对象后，围绕公司的疑团并未解开。对于持有公司股份的广大中小投资者来说，立案调查的消息引发了更多的疑问。

记者了解到，目前投资者的疑问主要集中在四个方面：立案调查对公司将产生怎样的影响？中小股东是否可以维权？高送转议案是否会受到影响？当初提议高送转方案的股东是否还能继续减持？

立案调查引发退市风险

今年2月16日，停牌自查多日的海润光伏带着被立案调查的消息复牌，股价盘中一度跌停。

海润光伏公告称，公司收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》，因公司涉嫌存在信息披露违法行为，证监会江苏证监局决定对公司进行立案调查。同时，证券监管机构已对相关主体在公司股东提议资本公积转增股本预案前后，是否涉嫌内幕交易启动核查。

立案调查究竟意味着什么，将对海润光伏产生怎样的影响？

一位券商行业分析师对记者表示，从上市公司的经营层面来讲，立案调查本身并不会造成直接影响，最大的风险来自于可能因此而诱发的退市风险。海润光伏也明确提示，如果立案调查事项触及《上海证券交易所股票上市规则（2014年修订）》中规定的欺诈发行或者重大信息披露违法情况，公司股票将被实施退市风险警示，实行退市风险警示后，公司股票交易30个交易日。交易期满后，公司股票将停牌，上海证券交易所将在15个交易日内做出暂停公司股票上市决定。

“从以前的案例来看，立案调查过程较长，短期内很难有结果，如果最终调查结果显示上市公司及相关方存在违规的行为，那么就成为维权的基础”，上海杰赛律师事务所王智斌律师如此表示，近期已有数十位投资者登记了准备维权，而且登记数量在持续增长中。

高送转议案仍有效

海润光伏此次风波起源于公司股东杨怀进、紫金电子、九润管业携手提出的10转20分配预案，以及同时曝光的巨额减持计划。正因为如此，股东提议资本公积转增股本预案前后，是否涉嫌内幕交易，也成为监管机构启动核查的内容。那么，核查是否会让高送转议案失效，当初提议送转方案股东的减持行为是否将受到限制呢？

针对上述疑问，记者咨询了多位证券行业资深律师。北京问天律师事务所张远忠律师表示，由于高送转议案本身并未违反相关法规，所以并不会受到影响，还是可以继续实施。另外，涉嫌内幕交易相关方，特别是当初提议高送转的股东，目前减持行为也不会受到限制，但是如果证监会调查结果显示，相关方确实有内幕交易行为存在的话，违规减持收益就应该视为违法所得，该罚就罚，该赔就赔。

相对于可能因违规行为而导致的退市风险，预亏约8亿的海润光伏面临的ST危机更为紧迫。而且按照杨怀进、紫金电子、九润管业此前提出并已开始实施的减持行为，海润光伏未来甚至可能出现因股东持股过于分散，而没有实际控制人的情况，为公司未来发展蒙上不确定性。