绿巨人：光伏淘金遭遇硬门槛

随着恒大的快进快出，资本市场各种不给力，投资光伏似乎再次往“坑”的方向发展。于是，史玉柱急了。

2月12日，史玉柱发布微博称，绿巨人在阿拉善荒漠已并网发电两个太阳能发电站，150兆瓦，其中一个已经瞎掉，原因是建好电站后发现，市政府把指标收回并转给倒卖路条的人了。2月13日，史玉柱再发微博称，“买光伏‘路条’1G瓦(1G瓦=1000兆瓦)要4亿元”，但“(绿巨人)坚决不买‘路条’”。

不过，史玉柱最近的微博似乎在表达另一层含意：旗下的绿巨人能源（以下简称“绿巨人”）没有介入买路条的潜规则，可被上级严令禁止的倒卖路条行为却依然存在，并且让绿巨人吃了暗亏。至此，绿巨人如何扭转战局、再次转身成为各方关注的问题。

“路条”之祸

所谓“路条”，是指有关部门同意开展项目前期工程的批文。在业内，根据审批链条的长短，它以往还有“大小路条”之分。

此前，内蒙古、新疆等地区由于光照条件好，“路条”生意非常火。想拿到“大路条”其实并不容易，一些地区需要0.2元/瓦的成本，而转让价格可能在0.5元至0.8元/瓦。

据了解，做“路条”生意的多数为内蒙古和新疆的当地人，他们有很多经验，也有人脉渠道。另外，也有一些光伏电站投资商，在做投资工作之余也兼职运作“路条”业务，比如有些人缺乏足够的资金继续建设光伏电站，就会把到手的路条转让出去，从路条“倒卖”中获得一些利润。而有些获取“路条”的公司，将部分新能源项目予以搁置，无法让这些项目真正落地，其真实目的不是做电站，而是为了在二级市场上讲故事，从而拉升股价。

打击“路条”投机的新政，源于去年10月国家能源局接连出台的几份文件。2014年10月9日，国家能源局发出了“关于进一步加强光伏电站建设与运行管理工作的通知”，明确禁止买卖项目备案文件及相关权益，已办理备案手续的光伏电站项目，如果投资主体发生重大变化，应当重新备案。

3天后，国家能源局发布的“关于开展新建电源项目投资开发秩序专项监管工作的通知”中又提出：新建电源项目投资开发的投机行为，增加了项目建设成本，扰乱了新建电源项目投资开发秩序现象，要坚决制止。

两份文件对市场影响巨大。“路条”买卖被禁后，部分公司只能通过开发电站项目的方式，从头开始做电站业务，而不能像以往那样买卖“路条”而快速做大业务。

“国家不让买‘路条’，我们就不买，不能逆势而为。”有绿巨人高层公开表示，绿巨人已把发展战略从以往通过买“路条”等方式更快地切入光伏市场，用新方式予以取代：一是通过与其他合作伙伴一起开发电站，如共同设立项目公司等；二是通过自己公司的员工，来做前期开发。无论哪种方式，都会有助于绿巨人增加电站的数量。

但也有媒体此前发布报道称，“路条”买卖的路被堵死后，绿巨人有大量职员离开了公司。而上述绿巨人高管否认说，“部分人员的离开，是因为业绩不达标而导致，也是我们劝退的。我们现有市场开发部门的职员，对各省的操作流程都非常熟悉。”其言下之意是，即便“路条”不让买，同事们可换种方式继续工作。

蓝图难现

其实，在两份文件发布的前不久，刚刚高调成立的绿巨人酝酿了一个“斥资40亿元，拟于2014年开发500兆瓦光伏发电项目”的“宏伟计划”。

有绿巨人内部人士表示，“去年公司之所以未能完成拟定的开发500兆瓦光伏发电项目计划，很大程度上是因为管理层禁止了‘路条’买卖这条迅速做大规模的‘捷径’，这迫使绿巨人不得不转而采取合作开发(与合作伙伴共同设立项目公司)、自行开发等与‘买路条’殊途同归，但却颇费周折的办法。”

“尽管尽人皆知‘路条’买卖会增加了项目建设成本，扰乱了新建电源项目投资开发秩序，但由于最终拿到‘大路条’的程序相当繁复，很多公司再三衡量，还是愿意为获取‘路条’付出一定代价，以求快速扩大规模。而去年管理层的突然出手治乱，令业界猝不及防，原有的部署全部打乱，以致此前年度计划最终无法实现。”上述内部人士道。

不论史玉柱此番光伏项目受挫的真相究竟为何，有一个事实已不容否认，投资热情再次悄悄降温。尽管去年在史玉柱身后，淘金光伏的投资者已是人头攒动。公开资料显示，已经有百亿级别的资金抢先涌入，许家印掌舵的恒大集团，近期也在光伏行业屡有大手笔布局，但很快恒大选择放弃光伏产业，这也让那些站在门外探头探脑的资金方开始后退，显然这不是好消息。

从绿巨人的官网上可以看出，史玉柱在细节上投入的很少，网络框架看得出来是下过功夫的，后期维护明显疏忽的厉害，这或许也是绿巨人本身的状况。成立之初雄心万丈，但现实往往骨感的要命。

众所周知，光伏是一个资金集中度高的行业。赶上2014年的整体经济下滑，更是难上加难。尽管史玉柱在微博里强调，“已建成的150兆瓦太阳能发电站，年发电2.8亿度。按节约火电烧煤算，年减少二氧化碳排放16000吨，烟尘雾霾1050吨”。这释放出来的信息是，他在做利民利国的大好事，言外之意，更需要承担社会责任的机构来接手他的绿事业。

2月25日，绿巨人在上海总部召开内部会议，核心议题大致有两项：其一，维持此前2015年开发1吉瓦光伏发电的目标不变；其二，在确保收益率超过11%的前提下，今年开发光伏电站项目可降低申报上网电价，以换取政策倾斜。

但此举更像是“鸭子嘴硬”，在恒大的快进又快出后，绿巨人的前景显得尤其微妙。据了解，绿巨人在2014年拟并网500兆瓦光伏发电的目标未完成，即便是在既定能够实现并网的180兆瓦中，最终还是有30兆瓦出现了问题。而这一坐落于内蒙古鄂尔多斯的30兆瓦光伏发电项目，正是迫使史玉柱发微博的原因。

资金症结

对于很多光伏企业来说，2015年和前几年一样，资金仍是大问题，能否坚持等到市场全面看好，不好说。

在2015年最新银行授信政策中， 光伏行业已经被列入“压缩类行业”一列，光伏电站的建设也不再像A股股市那样热闹非凡了。这从组件供应商的付款条件上就能看出来，而这也成了各家电站投资方的一个硬门槛。

一位光伏组件销售商说，付款条件不好的电站投资商，现在基本也拿不到货，因此绿巨人需要更好的付款条件，才会对该公司的电站业务有帮助。

这位销售商表示，一般情况下，电站投资方采购组件的付款进度是“2341”：合同签订后投资方付20%的定金；签订完合同并在发货前，付款30%；组件运送到电站目的地并安装完，付款40%，最后的10%是保证金。但由于市场融资困难，一些组件厂商需要更多的资金周转去采购原材料、制造成组件，所以“2341”这一付款流程已不为大众所接受。

绿巨人能源总裁李维濂也同意这种说法。他说，绿巨人的付款节奏是“3421”，也就是大部分资金都会早一些到位，因为绿巨人也不缺钱，公司依靠自己的钱全款建设电站并持有，“目前，当我们的项目建设总体资金需求在100亿元以内时，我们基本不考虑借助外在力量来融资。”

话是这样说，近来从绿灯巨人的一系列动作里可以看出，后期投资并没有那么顺畅。尽管还没到公开找接盘者，但民营企业去经营这样有公益性质的新能源产业，在全球范围内都没有更好的案例。史玉柱用“听话和守规则”来面对光伏业的发展，不排除就是对政府更高层面的示好。毕竟，对于绿巨人接下来的发展，来自政府的支持太重要了。

换个说法是，如果绿巨人要想在资本市场有所作为，首先需要政策的倾斜。如果说，绿巨人下一步的发展只能两条路，要么在资本市场上一展宏图；要么先做前期，然后转手卖给大的电力公司或其他的投资者，这也是他擅长的一种财务投资方式。现在看来，绿巨人被转手卖掉的可能性比较大，这是因为：一方面资本市场对光伏产业向来热情的时间比较短；另一方面，在多个清洁能源法案出台后，传统电力企业有购买清洁能源的需求。不过，无论是哪种方法，绿巨人此时尝试转身，面临艰难的处境是确定的。

这就像史玉柱在微博里阐述的那样，太阳能发电是能够解决中国日益严重的二氧化碳超标，以及灰霾弥漫的方法之一，但多年来，太阳能发展也一直靠各国政府补助支撑的状况也没有改变。

2008年全球金融危机后，太阳能发电的发展受到严重制约，也是因为政府没钱补助导致的。绿巨人的长久发展，本就不是史玉柱的创业初衷，接下来的路，显然只能靠政府和资本市场来支撑了。

文章来源于《能源评论》杂志