电力：印度莫迪会见多名中国光伏巨头 有望实现下一个万亿市场

◆价格动态跟踪及趋势预测：

本周只有PVinsights更新了数据，价格依旧是下跌，根据我们实业调研，今年一线组件成本有可能会下降到0.40-0.43美元/瓦，这个成本将会让度电成本进一步下降。我们认为到2020年完全有可能会达到0.09美元/度的成本。从价格的趋势来看，未来纯粹投资制造端依旧是风险很大，所以长期来看依旧是电站端的投资机会。

◆产业观点：

本周SW光伏设备行业反弹，涨幅为8.41%，位列所有行业的第十位，排名靠前。另外，本周整体市场的表现较上周有所好转，除银行与非银金融外全数上涨。

本周意外的事情是，国务院印发的《关于推进国际产能和装备制造合作的指导意见》提出要积极参与有关国家太阳能光伏项目的投资和建设，带动光伏发电国际产能和装备制造合作。具体可以看到中国企业家与印度总理莫迪的交流中间，其中有四位光伏企业的董事长，分别是海润光伏杨怀进，天合光能高纪凡，正泰电器南存辉和特变电工张新。数量之大，接待规格之高，表明了中国光伏实力之崛起。

印度规划到2022年，光伏装机量将达到100GW，总投资额约8000-10000亿元。前印度的装机量约为3GW，未来增长空间巨大。目前海润光伏准备在印度投资2.14亿美元的项目，特变电工总投资额已经达到1.45亿元。

但是印度的投资环境较差，需要和当地企业进行合资，中方往往会提供技术、资金，印度方面则能够提供相应的人员、土地资源和政府关系。

此外中印有一个巨大的差异在文化方面。印度对物质的渴望远不如中国30年前改革开放时期，相应的勤奋程度也比中国要差一些，所以项目进展往往低于中方预期。

我们认为印度政府高度重视光伏行业在印度本土的发展，2015年新增装机量将在1.5-2GW之间，为践行目标，2016-2022年印度市场将进入加速发展的阶段，这必将需要优秀的中国企业的参与，对于企业又有新的增长点。基于以上基本面，我们判断下周光伏将会有一定异动，但不会从实质改变基本面，属于投资者认识到印度市场蓬勃发展。

◆风险提示：行业景气度下行，国家政策发生重大变化

机构：光大证券 研究员：陈浩武