东南亚可再生能源市场将大有可为

未来在亚洲，特别是东南亚地区的可再生能源市场将成为该区域最具吸引力的市场。因此，全球的太阳能和其它可再生能源设备制造商在亚洲特别是东南亚地区将面临新的机遇和挑战。

之所以太阳能、风能和其它可再生能源设备制造商将亚洲的电力市场作为其长远发展的目标，是因为：亚洲GDP的增长和人口规模；亚洲装机量和发电量的增长前景；电力市场行业巨头不断增强的经济实力。这些也是清洁能源项目获得融资的关键。

根据当前市场经济学家对全球GDP的预测，亚洲主要经济体的GDP增长速度在未来几年内将高于欧美发达国家。从整体上看，2015年至2017年，美国GDP增长预期低于3%，欧元区GDP增长率低于2%，日本则低于1.5%。相比之下，亚洲的一些主要经济体如印度、马来西亚和菲律宾的GDP增速更让人感到惊喜。

众所周知，亚洲地区特别是东南亚地区的人均装机发电量和用电量远低于发达国家或较发达地区的水平。2013年底，国际能源署（IEA）预测，2011年至2035年东南亚地区总发电量的年复合增长率将为4.2%左右。对于这些国家而言，一个关键策略就是相比传统能源如煤炭、天然气或重油，应加快增加清洁能源的供应。

事实上，IEA预测，在这些国家，可再生能源将以7.1%的速度逐年递增，可再生能源占总发电量的比例将由2011年的2.9%升至2035年的5.4%。推动清洁能源发展的背后有很多因素：一是为了实现电力多元化发展而避免过度依赖气电，就像中国过度依赖煤电一样；二是出于提升能源安全的考量。

当然，装机容量也是设备制造商所最关心的问题。IEA预测，2011年至2035年，东南亚地区的可再生能源装机总量将以每年10.6%的速度逐年递增，2011年装机量为30亿瓦，而到2035年将达到380亿瓦。可再生能源占总发电装机容量的比例在2011年为1.7%，到2035年将攀升至8.3%。

此外，可再生能源设备制造商瞄准亚洲市场特别是东南亚市场，是因为他们看重该地区的行业巨头，即这些市场的电力公司所具有的雄厚经济实力。这是可再生能源项目资金来源的关键。资金实力雄厚的项目所有方将在融资方面更为容易，而融资是某些开发商面临的最大挑战。

衡量企业经济实力的一项指标是该企业的盈利能力。金融分析师对东南亚国家市值最大的电力公司当前财政年度和下一财政年度股本回报率的预测分别是11.7%和12.8%，可谓喜人。而衡量企业经济状况的另一关键指标是看其净负债比率和长期债务与总资产的比率。上一财政年度行业的平均负债比率是94%，长期债务与总资产平均比率是45%。

通过数据分析不难看出，亚洲特别是东南亚电力市场对于全球可再生能源设备制造商拥有极大的吸引力。那么，对他们而言挑战又在哪里呢？笔者认为，亚洲可再生能源市场面临着两大可解决的挑战：一是可再生能源相较于其它能源的竞争力不足；二是在电力市场的开放或改革的背景下，清洁能源的发展出路。

首先，传统燃料价格下降，意味着使用这些燃料所发电量的价格下降，反过来拉高了在这些国家可再生能源相对于传统燃料的溢价。以天然气的价格为例，由于拥有本地供源，所以这种传统燃料在东南亚地区各个电力市场的定价不同。日本液化天然气的进口价格仍然是衡量价格趋势的一个合理的基准点。一般来说，液化天然气在东亚市场的成交价格比石油的价格要滞后几个月。在亚洲，大多数液化天然气的合同都按石油价格标准进行制订。现在的进口价格已远低于2012年所达到的最高值。

由布伦特原油的市场预测可知，东亚液化天然气的进口价格将持续偏低。根据该市场的预测，布伦特原油价格将上升，现在的价格是65美元左右，到2018年每桶将不超过74美元。

另外一个主要的传统燃料——电煤的价格趋势则和液化天然气一样。目前，电煤价格远低于2011年的最高值。值得注意的是，东南亚电力市场非常希望提高煤电比重，而不致过度依赖天然气。据专家的平均预测结果，纽卡斯尔基准电煤价在2018年以前将持续处于一个低位水平。根据预测，电煤价格将从2015年每吨平均约57美元下降到2018年的每吨54.5美元。

因此，在东南亚地区，主要传统燃料如天然气和电煤的价格较低，意味着可再生能源资源如太阳能和风能在这些市场上可能不具备竞争优势。考虑到大多数发展中国家工业用电价格较低，这对全球而言具有重要的意义。因此，政府对可再生能源项目的支持在中短期都非常关键，这种支持需要至少持续至可再生能源发电已经或接近实现“平价上网”。

不可否认，可再生能源发电成本和传统燃料发电成本间的差价在短期内将一直存在。此外，可再生能源在电力市场放开或改革中所扮演的角色也将是另一大挑战。电力市场放开或改革至少有两个主要目的：提高电力企业的效率；降低终端用户的用电成本。

在亚洲，至少有6大市场正处于电力市场放开或改革的不同阶段，包括中国、日本、新西兰、新加坡和菲律宾。未来亚洲地区其他国家如马来西亚或泰国也可能陆续效仿。寻求电力市场放开或改革的国家有必要明确定位可再生能源的作用，因为这些市场至少短期内还不会实现电网平价。

那么，有没有国外经验可以供亚洲电力市场借鉴，在确保实现放开和改革目标的同时，又能实现各国的可再生能源目标呢？答案是肯定的。比如，这些电力市场可以将德国或其它欧洲国家作为范例标准。在德国或其它欧洲国家，可再生能源项目与电力公司之间签署长期购电协议，因此可再生能源项目的收益会非常稳定。

总而言之，尽管东南亚地区可再生能源项目的发展存在一些挑战，但结合经济增长、人口规模、可再生能源目标以及当地业内企业强大的经济实力等综合有利条件，从中长期来看，对可再生能源设备制造商而言，这些地方将是最具吸引力的可增长的市场。

（作者系彭博行业研究亚太区资深分析师）