昱辉阳光2015Q1亏损超预期，股价走跌

昱辉阳光能源有限公司ReneSola Ltd.（NYSE:SOL) 公佈公司2015年一季度录得的调整后亏损为每份美国存托凭证（ADS）7美分，这较Zacks给出的普遍预期（每股亏损5美分）超出40%。

该公司已将重点由利润较低的硅片业务转向利润较高的模块业务，但其模块的平均销售价格则较低。由于欧元和日元兑美元汇率的下滑，该公司一季度的业绩也因1610万美元的外汇损失而遭受到了影响。

投资者对该公司超出预期的亏损业绩做出了消极反应，导致该股股价在两个交易日内累计下跌了7.7%，并在2015年6月3日跌至1.32美元水准。

营收

昱辉阳光一季度所录得营收为3.49亿美元，较Zacks给出的3.62亿美元预期低出3.6%。这一业绩较去年同期的4.15亿美元水平下滑15.9%，较前一季度录得的3.87亿美元营收下滑9.8%。一季度营收的下滑主要源于较低模块平均售价和较低晶片发货量所带来的不利影响。

出货量

在第一季度内，该公司的太阳能硅片和模块出货量总计为691.5兆瓦，较去年同期同比下滑2.6%，较上一季度环比下滑7.1%。其中模块出货量为496.4兆瓦，同比下滑4.7%，环比增长1.6%。晶片出货量为195.1兆瓦，同比增长3.2%，环比下滑23.8%。

一季度模块出货量的地区细分如下：欧洲地区佔总出货量的44.4%，日本佔30.4%，中国佔4.8%，美国佔3.3%，全球其他地区佔17.1%。英国出货量的显著增加令欧洲市场所佔的出货量份额增加，而公司向高利润率市场的转变则导致美国和中国地区的出货量出现下滑。

运营亮点

一季度的毛利率为10.5%，与去年同期基本持平，但却低于2014年第四季度录得的13.2%毛利率，这主要源于模块平均售价较低及英国项目（等待最终认证）创收延迟的影响。

一季度的运营开支为4620万美元，较去年同期下滑12.5%，较2014年四季度环比下滑13.5%，这主要源于销售、一般及行政费用有所减少的影响。

一季度的运营亏损为950万美元，而去年同期和2014年第四季度录得的运营亏损则分别为870万美元和220万美元。

财务状况
截至2015年3月31日，昱辉阳光拥有的现金和现金等价物及受限制现金为2.281亿美元，而截至2014年3月31日则为2.149亿美元。

一季度公司从运营活动中所得净现金流为900万美元，而去年同期则为净流出现金流1.123亿美元。

截至2015年一季度末，公司拥有的长期债务为7.23亿美元，而截至2014年3月31日则为7.239亿美元。

预期

公司预期其2015年第二季度所录得营收将达到2.50-3.00亿美元范围，毛利率将达到16%-18%范围。

同行新闻公告

Canadian Solar Inc.公佈公司一季度所录得每股盈馀为1.04美元，较Zacks给出的75美分预期高出38.7%。

天合光能有限公司（Trina Solar Ltd）公佈公司一季度所录得每股盈馀为13美分，较Zacks给出的9美分普遍预期高出44.4%。

晶科能源控股有限公司（JinkoSolar Holding Co.）公佈公司一季度所录得每股盈馀为88美分，较Zacks给出的46美分普遍预期高出91.3%。

Zacks评级

昱辉阳光目前拥有的Zacks评级为3级（持有）。