公用事业：未来5~7年美国光伏风电行业将有望保持高景气度

机构：光大证券 研究员：陈浩武

背景介绍：

CleanPowerPlan是奥巴马ThePresident'sClimteActionPlan的一部分，有美国环境保护署拟定而成，主要目的在于限制发电厂的碳排放和提高清洁能源。ThePresident'sClimteActionPlan是2013年奥巴马绕过美国国会推出的一个较为全面的应对气候变化的全国性计划。

关键摘要：

1.到了2030年，将全美发电厂的碳排放量降低到比2005年的水平少32%，这比之前减少30%的目标多两个百分点。各州将会根据自己实际情况制定方案。

2.补贴计划有望延长，原本预计2020年的平价上网计划延长2年至2022年，2016年9月份到期的刺激计划有望延长。

3.到2030年，可再生能源装机量将达到28%，比原计划提的22%有所提高。以此来降低消费者的能源成本，预计从2020年-2030年期间将会为300万家庭节省1550亿美元的能源支出。

评价：

1.可再生能源装机量目标大幅提高至28%.2013年水电，光伏和风电的装机容量约为12.5%，总量为145GW，而清洁能源装机要达到28%,则至少需要达到452GW，而水电受限制于环境基本没有增长，故未来15年，美国将有300GW的光伏与风电需要安装。

2.强调补贴的持续性。美国光伏、光热及风电补贴政策有望持续，保守估计未来1-2年光伏有望每年保持7-10GW，风电每年5-7GW的装机量。

（总量平均是20GW，应该是光伏多于风电）3.强调电网可靠性，储能未提却留下无数想象空间。CleanPowerPlan中间明确提出要EnsuresGridReliability，这是面对近几年美国弃风率较高的一种应对，而要应对高的弃风率只有提高储能比例才能解决问题。

4.践行中美联合气候声明，为中国碳市场树立了榜样。奥巴马绕过国会强势推行行政命令，这将帮助美国在碳市场上从欧盟手中抢夺话语权。此外也体现了奥巴马在实践中美联合声明。同时这也是符合民主党利益的一项行政命令，因为光伏行业就业人口（14.3万）中绝大多数集中在光伏建设，推出此项行政命令，能够帮助民主党在选举中间获得选票。

受益股票：

关注福斯特（EVA的龙头，全球市占率超30%，并在逐步提高，国内竞争格局是寡头垄断，油价下跌导致成本走低，15年利润有望达到5.5亿元，下游客户有阿特斯（CSIQ），SunEdison均是美国组件主要供应商和项目开发商）风险提示：行业景气度下降，应收账款回收难度大。