广发证券瑞和股份：助力光伏电站业务做大强 买入评级

机构：广发证券  研究员：唐笑

核心观点：

?助力光伏电站业务做大做强，有望增厚公司业绩公司之前与全球最大太阳能光伏玻璃制造商信义光能（香港）共同成立项目公司信义光能（六安），代表公司转型进军光伏新能源发电领域。此次募投项目中，金额占比最大的项目是由信义光能（六安）实施的100兆瓦光伏并网电站项目，可见公司转型的决心明确。

?定制精装起着关键的入口作用不同于公司传统精装修的标准化，定制精装更偏向家装业务，能提供更多的个性化选择，吸引不同类型的客户。更重要的是，定制精装对公司的互联网家装、智能家居起着至关重要的端口作用，能增加客户的粘性。

?募集资金为公司转型扩张提供有力支撑母此次增发拟募集资金不超过85000万元，其中8700万元将补充流动资金，这将提升公司整体竞争力，也为公司进军光伏发电领域提供有力的资金支持。

?投资建议此次增发预案将助力公司在光伏电站领域做大做强，且有望增厚公司业绩，促进估值提升。公司计划打造定制精装O2O平台也是利用自身优势，抢夺家装端口价值，增加客户粘性。公司6月份停牌，此时复牌短期估值可能会受到市场情绪压制，但中长期我们仍然看好公司前景，预计公司2015-2017年EPS为0.6、0.78、1.0元，给与“买入”评级。