弘亚世代高级分析师刘文平：太阳能项目投资情况

弘亚世代高级分析师刘文平

　　刘文平：

　　大家好，我是弘亚世代的，我们是独立的研究中心，主要是提供信息服务，主要是提供给美国的金融机构，我们也在中国做研究，我们在美国有销售办事处，我们也有一些项目是提供给美国的对冲基金和共同基金。

　　最近我们推出了一些新的服务，我们觉得其实中国的投资机会，应该讲是非常的多。当然我们自己也有一些基金产品，也为中国的投资者提供更好的渠道。

　　我们基本上是侧重十个行业，包括可再生能源，还有互联网、零售也是我们关注的产业之一。今天我想给大家介绍两个问题，首先给大家进行太阳能投资的分析，分析一下太阳能项目的投资情况。

　　我们可以拿一些太阳能的项目作为分析的基础，这里看到的是每个月对多晶硅价格的调查，我们都会对相关的买方、卖方、贸易公司，做一个价格的跟踪，然后做一个加权平均值。

　　这张图上大家看到的是08年8月份开始，当时多晶硅的价格是接近400美元一公斤，而现在的价格是差不多跌破60、50美元的价格了，这里看到的是同样的情况，多晶硅的价格在下降。

　　此外的话，我们发电的价格从每瓦4美元下降到每瓦1.8美元，这是截至今年9月份的数字，灰色的一条显示的跟前面的内容是一样的，就是多晶硅的价值转化为每瓦的价格，你会发现多晶硅的价格它其实整个的趋势从现在和一年前相比，就是在这张图上看到的趋势是一样的，有大幅度的下降。

　　展望未来，我们觉得多晶硅的价格会进一步的下降到每公斤45美元左右，这个基本上就是相当于每瓦0.28美元这样的价格。对于芯片的生产价格，基本上在25美分左右。

　　另外我们看一下组件的价格大概是1.23左右，根据一些上市企业的报表，基本上这个数字就是从这些公司的财务报表中获得的。

　　在近期我们看到有可能我们组件的价格会下降到每瓦1.5美元，当然这是在我们假设系统的成本是3美元的范畴内，如果我们80%的资金是从银行贷款，贷款的利息是6%的话，我们可以做一个投资回报的分析。基本上从这个图上我们可以看到，系统成本如果可以下降的话，我们内部投资回报率就会上升。

　　另外，如果我们上网的价格特别高的话，我们的投资回报率当然也会非常高，所以，在美国和欧洲，对于太阳能项目的热情非常的高涨、机会也非常的多。政府估计长期的回报率会保持在8%到12%，甚至会更高。

　　在金融危机之后，太阳能项目的投资回报率其实上升了很多，但是只是现在银行没有办法有足够多的资金，去投资或者为太阳能项目融资，在欧洲特别是在中国，我们看到银行有非常多，对这些项目的支柱，包括工行和建行，对相关的项目给予了150亿人民币这样的融资。

　　关于全球太阳能基金的情况，我恐怕不是最合适介绍的人，这个基金是去年中期成立了，这个基金是对全球所有的太阳能项目进行开发和融资，中国很多的太阳能企业，在欧洲也有很多的项目，也获得了银行的融资贷款。另外的话，我们如果从客户的角度看一下，中国的太阳能组件的供应商，他们也可以提供相关的基础设施，包括很多的线缆等等，可以参与很多欧洲的项目，欧洲的客户也希望全面的一站式的解决方案的供应。

　　另外我们也发现在中国对太阳能项目的投资也有很多的机会，特别是从海外投资者的角度看的，当然现在对电力相关的发电、基础设施项目是有限制，新能源对外国投资者是很好的进入中国的机会，可能出现一些证券化的产品和债务打包的产品，可以进一步的推动中国本土光伏产业的发展，谢谢各位!