天合光能拟为下游光伏项目建立“growthco”

根据天合光能的首席财务官谭韧在上周于中国举办的世界经济论坛会议中的讲话，领先的“超级联盟”光伏制造商天合光能(NYSE:TSL)日前表示，其计划对于其下游光伏项目业务进行“growthco”首次公开募股，而非目前的趋势yieldco。

彭博社日前报道，谭韧支持growthco模式而非yieldco模式，由于这将支持未来下游业务发展的融资，而非最终持有所有资产，并通过股息为投资者提供有保障的回报。

彭博社报道谭韧日前表示，“投资者通常以现金流评价yieldco”，并不太关心发展前景，“growthco专注于业务前景”，在中国可能更具吸引力。

谭韧补充道：“我们将选择分拆那些下游资产，我们可以寻求合理估值。现金流当然仍非常重要，但是并非发放股息，那些公司可能使用现金来资助资产收购来确保未来发展。”

在天合光能第二季度的收入电话会议中，谭韧详细解释该公司正在评估为其下游光伏项目储备提供十亿美元融资的多种方案，其中包括业务首次公开募股的可能性。谭韧曾指出，不同的分拆方案可能包括绿色债券。

谭韧在第二季度收入电话会议中表示：“我们已经讨论了我们的愿景，将下游业务分拆单独上市，使我们可以为下游业务创建一个融资平台，这与我们的组件业务及制造业务完全不同。因此，我们认为，就分拆可能发生的时机和市场而言，这是发展的方式。还在激烈讨论中，实际上我们也非常积极与我们的支持者以及与我们合作的人士讨论。”

预计在2015年该公司将向其自己的下游项目出货700MW至800MW的光伏组件，其中包括在中国已经投入运营的335MW，并将其资产负债表保持在4.83亿美元的价值。

然而，天合光能不仅仅专注于中国市场，其还在英国和日本建立项目，并且瞄准成为印度的主要参与者，已经为项目以及电池和组件生产建立合资企业。

天合光能的首席财务官表示，该公司希望其可以加速下游业务首次公开募股的规划，最近将发生，在明年或后年。