联合光伏：出海易 行路难

联合光伏的海外之路，自是如履薄冰，很难取得其在中国市场上获得那些成就，但对于一个一直在国内市场快速发展的光伏企业来说，海外市场的历练或又弥足珍贵。

今年的光伏产业，总有“一半是海水一半火焰”的感觉。

年初，大佬们纷纷抢摊国内市场，在各地布局光伏产业，到了年中，汉能股票大跌，不禁让人担心企业生存环境岌岌可危，而进入最后一个季度，光伏产业重新获得政策力挺，实体经济的下滑也并未使其遭受环境打击。

而就在不久前，联合光伏董事局主席、CEO李原在一次股东会后表示，公司计划今年开始并购一批欧美太阳能电站，目前已有收购对象，几家国际投行正在安排，且这批项目都已营运超过一年。

海外收购电站，联合光伏并非第一家，也不是规模最大，但其让人瞩目之处在于，出手海外的时机。

势在必行

2011年前后，中国光伏组件的产量占到全球近80%，产能严重过剩。但屋漏偏逢连夜雨。作为中国光伏产品最大的出口地区，美国与欧洲发起的针对中国光伏产品的“双反”，让中国光伏行业陷入低谷。

为了熬过寒冬，加之光伏电站的投资回报率不断上升，建设并持有光伏电站已成为企业资产保值的方式。2012年前后，中国光伏企业到海外建厂成为一种趋势。

联合光伏出海，仍然是此次趋势的一种延续，并且理由更为充分——10月4日，进行了跨太平洋战略经济伙伴协定部长级谈判，最终达成了TPP贸易协定。

在TPP协议签署的一周后，有业内人士在第四届光伏领袖峰会上指出，光伏产业发展本身与海外市场无法割裂。之前，因为欧美“双反”，已经让中国光伏企业只能通过布局海外市场来绕开“双反”。因此TPP贸易协定的达成，只会加速更多的中国光伏企业走出去，从而加速海外布局。

公开资料显示，TPP贸易协定涉及美国、日本、澳大利亚、文莱、加拿大等12个国家，涵盖全球40%的经济产出，包含投资、服务、电子商务、政府采购、知识产权、劳工、环境等30个章节，谈判完成可能会对全球贸易规则产生深远影响。至于对中国的影响有多大，国家发改委对外经济研究所国际合作室主任张建平表示，目前中国已经是全球最大的货物贸易国家，中国的全球市场份额是12%，也是全球最多。中国已经和该协定中2/3的成员国签定了双边的自由贸易协定，在一定程度上可以平衡TPP的负面影响。

值得注意的是，在TPP贸易协定中，美国、澳大利亚和加拿大都对中国的光伏产业实施“双反”，因此，可以基本确认，一旦TPP贸易协定最终落地，对中国光伏企业的影响也会越来越大。

光伏行业专家赵玉文认为，虽然国内的光伏市场已经在慢慢兴起，但是中国的光伏企业对国外的市场依赖度还是很大，如果按照TPP贸易协定的规则，势必对中国光伏产品出口到TPP贸易任何一个国家都会产生影响。

因此，抓紧时间布局海外电站，或是联合光伏提前抵御风险的一种最佳方式。

优势何来

在国内光伏圈里，联合光伏算是一个特别的存在——其是国内首家通过互联网众筹募集资金的新模式，开发分布式太阳能电站项目的企业，也就是说，这是一家以金融运作为基础起家的企业。

从2014年至今，联合光伏不仅收购了国内多家电站，并在2014年年底取得了净利润同比增长136.99%的好成绩，2015年中期的利润尽管不佳，但同样因为收购电站花费大，且未及时回款所致。

可以说，与其他企业相比，联合光伏的优势在于其从诞生伊始，就通过金融运作的方式专注于光伏电站。自2013年起，联合光伏以电站资产并购开始展开了光伏投资，并跳过电站开发周期，取得了高速的产能扩张。公司2013年收购了4个项目，获得了133兆瓦装机容量，随后加速扩张，于2014年年末拥有15个项目合计装机容量517兆瓦。招银国际预计，联合光伏的装机容量将在2015年年末增长至1343 兆瓦，2013～2015年，电站资产复合增长率高达218%。

不难看出，联合光伏如此强大的项目储备能力，自然会为其看上并不容易的海外之路“添柴加薪”。

同时，光伏电站项目都需要巨额的资本投入，这也让之前涉足的史玉柱和许家印均打算撤出这个“烧钱”的行业。而这对于联合光伏来说，并不是太难的问题，在拥有招商新能源和招商局作为国企控股股东的支持下，联合光伏透过发行超过13.5亿元的可换股债券，以及获取条件优厚的银行贷款展示了其强大的融资能力。

具备了“金融运作”和“项目储备”这两个条件，就不难理解，在当前人民币贬值、欧美光伏双反等外部环境变化难以预料。联合光伏方面仍能底气十足地表示，人民币贬值和双反并未对公司的战略布局造成影响。

如履薄冰

但是，联合光伏的海外之路或难如众筹一样顺风顺水。

当前，在国内政策环境逐步完善的同时，全球光伏产业市场的发展环境也越来越乐观。国际市场来看，光伏行业已经进入全球发展时代，全球每年装机量不断增长，普及面也越来越广。国际能源署曾预测，到2030年，全球光伏市场有望增长到123GW，2030年到2040年之间，甚至可能会出现每年市场需求200GW的高峰。

有业内人士认为，国际能源署的预测可能偏于保守，123GW的高峰值很可能会提前出现。美国彭博新能源财经近期发布的研究报告则称，到2030年，太阳能将超越其他新能源技术，成为最廉价的能源。

目前，已有不少国家的太阳能电力达到了平价水平，甚至低于化石燃料。其中，美国作为光伏装机量增长最快的国家之一，其国内的太阳能价格已经相当低廉，而且还在持续下降。目前，在电价超过每千瓦时15美分的地区。

尽管市场一片向好，但比起组件企业大规模海外建厂来说，国内光伏公司鲜有购欧美光伏电站的先例。从2012年至今，仅有不到10家企业在公开场合表示，在国外收购光伏电站，且多数电站的后续经营和盈利情况也不得而知。

同样，对于成立时间明显晚于其他光伏企业，靠金融撑起来的联合光伏来说，能否在海外市场获得充足收益，不确定性还是非常大。

况且，联合光伏毕竟没有真正在行业低谷历练过，国外无论是行业政策、环保政策还是金融政策，均有异于中国市场，尤其是联合光伏选取的还是政策更为严格的欧美市场。

可以预见的是，联合光伏的海外之路，自是如履薄冰，很难取得像中国市场上获得那些成就，但对于一个一直如在国内市场快速发展的光伏企业来说，海外市场的历练或又弥足珍贵。

文章来源于《能源评论》杂志