浙商证券彩虹精化：如期设立光伏产业基金 买入评级

公告内容1）全资子公司永晟新能源与自然人吴邻拟对宏旭新能源实施同比例增资，拟将宏旭新能源的注册资本增至5,000万元，其中永晟增资3,600万元，吴邻增资400万元。

2）公司与招商局资本控股共同设立“招商彩虹新能源基金”，首期目标规模人民币20亿元，其中招商资本控股作为有限合伙人按基金实际规模的25%等比出资，最高出资金额不高于人民币5亿元；公司最高出资金额不高于人民币1亿元。

投资要点增资宏旭新能源，加码新能源汽车运营业务宏旭新能源是深圳市2015年纯电动通勤车首批中标单位，目前已有40台纯电动大巴及50台物流车运营资质。新能源汽车运营是公司能源互联网战略的重要一环，宏旭新能源定位为公司新能源汽车运营业务的实施平台。本次增资将加快公司在新能源汽车运营领域的市场布局，提高市场占有率，有助于推动公司在能源互联网领域的发展。

如期设立光伏产业基金，电站并购将进入快车道今年7月公司与招商局资本签订了成立光伏新能源产业基金的框架协议，如今，招商彩虹新能源基金首期20亿如期设立，成立后的基金将主要用于光伏电站的投资和收购。值得注意的是，首期20亿的资金机构中，招商资本控股出资不高于5亿元为优先级，公司出资不高于1亿元为劣后资金，承担了大部分项目风险，公司还将通过各种金融工具和手段放大投资能力，为公司未来发展储备更多投资标的。基于以上内容，我们判断公司光伏电站并购即将步入快车道，考虑到公司作为劣后资金，因此投资项目的筛选预计较为严格，最终的质地将较为优良。整体而言，我们认为公司凭借本次与招商局集团的强强联手资源互补，未来将大大加速光伏电站领域布局的步伐，有利于上市公司的长远发展战略。