*ST海润保壳“命悬一线”

“屋漏偏逢连夜雨”。目前处于保壳关键时期的*ST海润（即海润光伏，同时面临着合作伙伴与投资者的索赔。其中，合作伙伴的索赔额高达2亿港元。

此外，1月19日，公司推出一份额度20亿元的定增预案，收购一家名为源源水务的公司100%股权，以此加码光伏电站建设。

作为一家投资平台，源源水务下属的三家光伏企业，均处于亏损状态。这又使得这笔定增引来投资者的质疑之声。

各种不利状况围困之下，*ST海润未来的命运如何，将取决于其2015年的业绩。截至目前，*ST海润仍没有发布业绩预告。

1月22日，海润证券部人士对新京报记者称，公司将于1月30日发布年度业绩预告，在此之前不能透露具体盈亏情况。

合作伙伴索赔2亿港元

对于*ST海润来说，即将到来的年关并不好过。正值公司发力“脱星摘帽”的关头，一个又一个麻烦却接踵而至。

1月22日，*ST海润发布了关于公司涉及仲裁的公告。根据公告所述，假如该仲裁结果得以执行，公司将为一起合同纠纷事件向相关方支付2亿港元的赔偿。

此次合同纠纷的对象，是半年前还与*ST海润“情投意合”的联合光伏。

2015年6月8日，海润光伏高调公布了一份合作协议，招商局旗下的新能源公司联合光伏，将以88亿元的总价收购海润光伏17个光伏发电站。

这创下全球单笔太阳能电站收购订单的纪录。

半年后的12月29日，联合光伏对外表示，因为标的公司的合作条件无法在规定日期内得到满足，因此项目的推进存在较大阻碍和不确定性，且交易存在取消的可能性。

今年1月7日，事态进一步升级，联合光伏表示不仅要收回此前预付的款项，还将因违约向海润索赔；1月18日，联合光伏向中国国际经济贸易仲裁委员会提请仲裁。

1月22日的公告显示，联合光伏认为，*ST海润在履约过程中存在诸多严重的违约行为，给其造成了巨大的经济损失。

联合光伏要求，*ST海润归还5亿港元预付款及利息3750万港元，同时索赔2亿港元。

“无法准确判断该仲裁事项对公司本期利润的影响。”*ST海润称。对已连续两年亏损的*ST海润来说，2亿港元的赔偿，绝非小数目。

此前的2013年和2014年，*ST海润分别亏损了2.03亿元和9.48亿元。根据2015年的三季报，去年前三季度，*ST海润业绩转正，实现利润5001万元。

目前，*ST海润尚未公布2015年全年的业绩预告。仅在2015年12月份，*ST海润就多次对外转让子公司股权。*ST海润旨在通过这些手段，为自己的保壳增加砝码。

“公司将积极运用协商、法律等手段，维护公司及广大投资者的合法权益。”1月22日的公告中，*ST海润表示。

除了与联合光伏的合同纠纷，*ST海润还面临着投资者的诉讼索赔。

1月6日，一百多名投资者对海润光伏的索赔案，正式开庭。去年10月，因为存在误导性陈述、短线交易等行为，海润光伏受到证监会的处罚。

5亿购亏损资产，“公司是在抄底”

1月19日，*ST海润抛出一份20亿元的定增预案。定增预案显示，公司拟以2.7元/股的价格，非公开发行不超过7.41亿股，募集资金总额不超过20亿元，其中5亿多元用于收购源源水务100%股权。

上市公司在“保壳”的紧急关头实施收购，标的公司的盈利情况自然成为外界关注的焦点。数据显示，源源水务在2015年的营业利润和净利润，分别为-3114万元、-3779万元。

从定增预案看，*ST海润收购源源水务，主要看中其旗下的电池组件和光伏电站开发业务。源源水务作为股权投资企业，下属三家子公司，分别是江苏中科国能光伏、江苏中翔能源、常州金坛瑞欣光电。

2015年，这三家公司的净利润分别为-784万元、-2417万元、-569万元。这意味着，源源水务短期内对*ST海润的业绩提振作用有限。

同时，源源水务在光伏领域并无过多经验。资料显示，源源水务成立于2014年11月3日，经营范围为“给排水设备、水处理设备、电气设备、五金交电、机械设备的批发”等。

源源水务的电池组件业务，于2015年12月才正式投产。种种迹象显示，源源水务是一个光伏行业的“新兵”。海润光伏也承认，源源水务的研发能力、技术水平、知名度与市场信赖程度与公司存在一定差距。

1月22日，一位海润证券部人士对新京报记者表示，此次收购的源源水务的下属光伏公司实际具有盈利能力，“只是由于成立时间较短，目前盈利水平还没有体现在报表里”，“我们公司在这个时候买入，也是具有抄底意义的，等于是以一个比较实惠的价格买入，就跟你买股票一样。”

本次定增，引入了华君电力和保华兴资产两家投资者。在此之前，海润曾多次对外声称计划引入战略投资者。市场甚至一度传言阿里或苹果将成为海润的战投伙伴。此次，投资人的真正结果揭晓，其“分量”令不少投资者“失望”。

新京报记者发现，华君电力最近一年的资产总额为4384万港元，净利润仅为1.9万港元，资产负债率为99.96%；其母公司华君控股总市值为35亿，新近公布的2015年上半年财报显示，当期华君控股亏损3.89亿元。

创始人辞职，73岁老人接任董事长

截至目前，*ST海润尚未发布2015年度业绩预告。投资者在互动平台上问，“公司为何还不发预告，2015年到底是亏是盈？”对此，*ST海润未予回复。

*ST海润的业绩“飘忽”，已有先例。2014年，海润光伏全年巨亏9.48亿元，这一业绩对投资者来说显得相当突然。因为在2014年前三个季度，海润光伏业绩已呈现出向好趋势，前三季度亏损额仅为4200万元。

海润光伏2014年财报显示，在全年营收同比仅增长4%的情况下，公司的销售费用、管理费用和财务费用则同比猛增了39%、30%和55%；“资产减值损失”同比大增159%。

当时，有财会专业人士质疑称，在公司营收利润并未大幅变动的情况下，成本费用却出现短时间激增，有理由怀疑海润光伏“为了2015年顺利摘帽，把2014年的报表做得很难看。”

目前，*ST海润已经走到了命运的悬崖边上。由于此前两年的亏损，如果其2015年仍是亏损，将被退市。

2015年12月28日，杨怀进辞去*ST海润的董事长职务。一手建立起海润光伏的杨怀进，将董事长之位让于73岁的李延人。后者曾担任无锡市政府经济委员会主任、尚德电力董事长等职务。

保壳之际麻烦缠身，*ST海润的态度是“积极应对”，并“请投资者注意投资风险”。1月22日，*ST海润证券部人士称，定增预案正在按步骤推进中。

有市场人士由此定增案分析认为，*ST海润保壳“或是大概率事件”，“定增还没有传出什么变动，可以推测，华君控股如果不是判断海润光伏能顺利摘帽，恐怕也不会来趟浑水。”