胜利证券：给予信义光能持有评级

信义光能是全球最大的太阳能光伏玻璃制造商之一，专业从事太阳能光伏玻璃的研发、制造、销售和售后服务，为太阳能应用系统提供最经济高效的产品。信义光能目前拥有两大太阳能光伏玻璃生产基地，分别座落在芜湖和天津，拥有总计日熔化量2000吨的太阳能光伏玻璃生产线，主要产品涵盖超白压花玻璃（原片、钢化片）、AR光伏玻璃、背板玻璃、TCO玻璃等。

凭借优异的产品性能和服务质量，信义光能成为国内光伏玻璃行业首家通过中国建材中心能源管理体系认证的企业，为全球主要的国内外太阳能组件厂商提供太阳能光伏玻璃产品。信义光能15年纯利较14年有大幅增长，约为11.09-12.57亿港币，政策的支持令销量大幅增加逾70%，价格虽有下降但产能增加及规模效应明显．地面太阳能电站装机16年开始运行，这将成为公司业绩新的增长点．

信义光能11-14年的ROE分别为12.07%，18%，17.55%，盈利能力稳步提升，管理效率相对稳定，但权益系数稍有下降，综合而言，信义光能继续受益政策支持，加之公司稳健的管理水平及控制成本能力，我们给予其持有评级，目标价3.5港元，止蚀价2.5港元。