平安银行许晨寅：为什么你的光伏电站贷不到款？

光伏电站投资是一个重资产行业，投资商一定有这样的疑问，为什么别人的光伏项目融资成本比自己低，而自己的项目不仅高还贷不到款？

4月15日，平安银行绿色能源中心市场总监助理许晨寅在出席“世纪光伏大会”时发表向业界阐述了光伏电站融资的四种模式。

据悉，截止目前平安银行与领先的光伏企业都建立了较为稳固的合作关系，包括协鑫、阿特斯、天合、正态新能源、阳光电源等。

许晨寅指出平安银行在光伏电站融资上主要有四种模式，一是光伏电站的设备采购贷款，在项目贷款落实前利用电站项目设备采购贷款的形式提供融资支持。第二个就光伏电站的中长期贷款，第三个是产业基金，第四个是资产证券化。

第一种模式：光伏电站的设备采购贷款

设备采购贷款，一般选择融资主体是光伏电站的运营商或者是光伏组件贸易主体，而不是项目公司。贷款金额一般不超过对应的下面的项目电站总投资的70%，担保方式由企业的强担保主体进行担保，进行股权质押，由光伏电站运营商为下面的电站项目公司进行设备的采购。通过对于电站建设区位的筛选，关键审批的控制，以及内部收益率的测算，择优支持客户的电站建设，一方面也需提前锁定核心资产，确保贷款风险，建立良好的合作关系，为后续提供中长期的贷款和资产证券化项目打好基础。该模式主要是解决电站项目建设期的融资难题，可以看到借款人不是项目公司，因为项目公司即使是一个干净的壳，但对于金融机构来说中长期贷款也没有任何障碍。

第二种模式：中长期项目贷款

许晨寅称这是比较常规的模式，但在具体模式的运用上，有一个创新的地方就是设计了一些风险环视，平安支持的中长期贷款，对组件商、EPC、后续的第三方检测机构会有一些要求，进行测试。电站如果发电之后达到事先约定的标准，可以释放部分的担保资源，比如光伏电站的保证担保书可以去掉，这样实现风险控制的情况下与客户进行合作的共赢，这种模式也可以解决中长期的融资问题。

第三种模：产业基金

产业基金一般由平安银行的资金与融资主体组成，可以是契约型的，也可以是有限合伙制，可以通过股权或者债券的方式，将资金运用于具体的光伏电站建设，或者是用于并网电站的收购。通过股权或者债权主要是看客户的需求，有些客户上市不方便外面的股权上市，平安可以以债权形式进入。成立一个资管信托计划之后，中间可以有一个夹层，比如说有一些光伏电站的控股平台，也可以是直接投到一个电站项目公司去。这种模式融资主体可以使行业上的管理运营优势和金融机构的资本优势可以有效的结合，可以根据需求满足融资主体的管理要求，可进一步放大融资杠杆，也可以更高效灵活运用资金，减少监管成本。在信用结构上，可根据实际情况，引入回购人，差额补足人，或者以债权形式引入担保人，退出方式上，可采用远期回购，中长期的贷款接续，ABS实现方式等实现资金的退出。

第四种模式：资产证券化

许晨寅强调这是下一阶段平安想要重点去研究像金融行业的其他机构去学习的一个融资模式，愿意与各个券商、融资租赁公司一起合作，一起把资产证券化可以为支持光伏行业更好的发展一起努力。

平安银行绿色能源业务中心是平安银行能源矿产金融事业部专门为推动新能源及环保行业的发展而成立的一个二级事业部，负责平安银行新能源与环保行业经营、行业研究、融资模式创新的部门，总部设在上海。从该部门15年6月份成立到现在，仅10个月的时间里，累计批复的授信金额已经超过150亿，并且投放近60亿左右，发展十分迅速。