一季度7GW数据含“水分”，二季度抢装可能不超过4GW

 本周能源局公布了2016年一季度的光伏运行情况，一季度以7.14GW新增量实现爆发式增长，主要原因有二：（1）去年四季度尚未并网的安装量在一季度并网，（2）2016年“630”大限前的抢装。由此，全国光伏发电装机首次超过50GW。

从限电的情况看，全国一季度19亿度限电，限电率达14%，其中新疆限电率达52%、甘肃39%、宁夏20%。从业界我们了解到，内蒙古和青海也从2016年一季度开始出现可视的限电，但我们根据能源局数据反推，上述两地一季度的总限电率暂不超过5%。整体而言，光伏限电形势已经开始从2014年前的甘肃走向所有西部地区。从限电率的变化看，根据SOLARZOOM新能源智库在今年2月5日的分析，去年四季度新疆限电率为53%，因此一季度限电率52%与去年四季度基本相当。之所以今年一季度限电形势相比去年四季度没有进一步恶化，主要原因在于电力交易在严重限电省份已经逐步展开，但对于电站运营商而言，实际上是“以价换量”，或者说是“以账面利润换潜在现金流”——目前电力交易对西部省份的电价产生显著的负面影响，虽然可以获得补贴，但对于13年9月以后并网的项目而言，补贴只是账面数字而已。

当然，2016年的指标目前还没有发放，2016年的指标若在630前发布，市场认为可能会带来二季度一定的装机量，但从定义上看，并不属于我们所说的“抢装”的范畴，而且按照当前的形势看，时间只剩2个月，对于现行的并网口径而言，2个月是不可能完成的任务。