保利协鑫首季硅片出货量4.44吉瓦 大增44.6%

5月18日，保利协鑫能源控股有限公司发布2016年一季度业绩公告，收入占比94.8%的硅片业务同比实现大幅增长44.6%。以人民币计价的硅片售价与去年同期持平，原料和加工成本下降，大幅扩大赢利水平。同时，多晶硅价格企稳回升，整体情况好于去年四季度。



销量激增，硅片业务推高整体营收

公告显示，作为保利协鑫主要收入的硅片业务在一季度实现强劲增长，销量增幅44.6%，达到4.44吉瓦。同时，以人民币计算的平均售价同比微增0.8%，硅片业务收入同比增长超过45%。

数据显示，公司一季度硅片产量达4.23吉瓦，同比增长约21.5%；工艺技术改进持续提高产能利用率，硅片产销量季度环比分别增长4.6%和8.5%。

管理层在当天晚上的会议中表示，公司在没有大的资本性投入的情况下，产销量提升和成本下降主要来源于工艺改进、自动化程度的提高、主辅料单耗的降低，以及产量大幅增长后摊薄固定成本。硅片产品而言，其多晶硅原料成本和硅片加工成本的降低，并与持续上扬的硅片售价曲线形成剪刀差。

保利协鑫主席朱共山表示，一季度硅片需求持续旺盛，延续2015年量价齐升的态势。与此同时，多晶硅售价走出低谷，并在一季度出现回升的趋势，总体情况好于上个季度。

从市场上看，受市场抢装潮的影响，一季度中国光伏市场需求出现爆发性增长，带动光伏材料需求大幅增长。中国光伏行业统计数据显示，2016年第一季度新增光伏并网容量达7.14GW，远好于全球其他地区的表现。



行情向好，盈利能力继续提高

作为保利协鑫主打的多晶硅片产品，未来仍将有较大的成本下降空间。按照总裁朱战军在3月份公布的降本计划，2016年非硅加工成本在2015年基础上将下降10%，这将继续巩固多晶的主导地位。

朱共山表示，公司在多晶硅原料、长晶及切片领域的一体化战略，以及在三个环节同时推进的技术进步显著提升了公司的盈利能力。一季度多晶高效产品的出货量持续爆发性增长。当前，保利协鑫正在积极推进金刚线切多晶硅片，并与电池厂商合作推动黑硅技术的应用，实现硅片降本和电池效率提升的双重目标。

从市场需求来看，目前多晶技术路线仍占据市场绝对主流，而且有望于2016年出现多项工艺技术突破，多晶技术路线在成本、效率等方面相比单晶有更大的提升空间，进一步扩大性价比优势。在单晶市场占有率短期内难有较大提高的情况下，保利协鑫未来几年仍将以多晶产品为主要发展方向。但公司也在积极布局单晶技术储备与市场培育，并主要选择高效N型单晶这一差异化细分市场。保利协鑫已经从二季度开始批量提供单晶产品，后期会根据市场需求谨慎放量。

行业分析师估计保利协鑫一季度毛利率将在上年27%的基础上再创新高。虽然季度报没有公布经营利润情况，但从营收构成来看，硅片业务收入同比增长45%左右，而其在整体营收中的占比达到94.8%，同时做为硅片原料的多晶硅价格同比下降27.1%，加工成本在下降通道，一升两降显著提高整体业绩表现。