中民投千亿加码光伏：“十三五”新装机瞄准12GW

揭牌不到两年时间，作为“后来者”的中国民生投资股份有限公司（以下简称“中民投”）俨然已成为光伏电站领域的一匹“超级黑马”。 


中民新能宁夏盐池项目正在加速推进中。张宏/摄影

5月11日，中民投旗下新能源投资平台——中民新能投资有限公司（以下简称“中民新能”）在香港成功召开投资及投行界战略交流会。据中民新能总裁韩庆浩介绍，截至2015年底，中民新能已在国内8省（区）投资了近20个光伏发电项目，取得1.4GW国家光伏电站备案建设指标，约占全国总量的10%。
“成为新能源行业的领跑者，这是我们的愿景。”5月17日，中民投新能源总裁韩庆浩在接受记者采访时透露，按照中民新能的规划，未来五年将投资1000亿元，争取在“十三五”期间实现新装机12GW。

五年投资千亿？

根据中民投的战略布局，中民投将打造涵盖金融、光伏等板块的资本运作平台。中民投总裁李怀珍曾表示，中民投看到了新能源的发展潜力和前景，而且把光伏作为发展新能源领域的破题之举。

年8月，中民投的新能源棋局初露端倪。彼时，中民投与宁夏自治区政府签署战略合作协议，在新能源、现代农业、基础设施建设、旅游和金融等领域支持宁夏经济结构调整和产业转型升级。

两个月后，中民新能成立，注册资本达80亿元。“应该说80亿元注册一个做电站的公司估计是最大的了。”韩庆浩表示，这也说明了中民投进军光伏电站的决心，看好这个市场。

记者了解到，当时国内光伏电站投资已经进入到了白热化阶段，主流电力央企已经早早在西北地区跑马圈地，各路社会民营资本也争先涌入。

据韩庆浩介绍，当时国内分为两大阵营，一个是以五大电力集团为首的央企，还有一些是私营企业。在韩庆浩看来，这些电力央企本身有自己的主营业务，不一定会将光伏作为主业，这对于中民投而言是个做大做强的机会；另外，当时的一些民企投资呈现出小散乱的特征，很难形成规模效应。

“进入光伏实际上我们进入的不是制造，而是下游的电站投资，它的收益率更稳定，更符合大规模资金运作的特点，”韩庆浩表示，“我们当时提出口号，要做规模，积蓄资本的能量，进行产业的转型升级，淘汰这些小散乱的现象。做大规模以后，边界收益升高，我们就可以拿出一部分收益进行类似‘光伏+扶贫’，来反哺当地的贫困村，通过与产业联动，带动当地的经济发展，从而帮助贫困户实现脱贫致富。”

据韩庆浩透露，中民新能力争在五年内投资约1000亿元，“十三五”期间实现新装机12GW,平均每年装机2GW左右。通过大型地面站与分布式电站并举、自建与并购并举两大举措，在保障投资收益基础上快速实现规模效应。

补贴、资金难题何解？

年4月，中民投在宁夏盐池率先布局，规划建设2GW光伏电站项目，一期规划建设1GW，建成后将成为全球最大的单体光伏电站项目。“现在看来我们这个模式是对的，通过光伏+，可以探索出更好的商业模式来发展。”

而对于光伏电站投资商来说，最大的难题还是补贴长期拖欠问题。公开数据显示，截至2015年9月，已有超过2000万千瓦的光伏项目未能获得补贴资金，总的拖欠金额已超过100亿元。

“延迟补贴现金流断了，利润直接干掉，”韩庆浩表示，“小的一些企业不一定扛得住。”

据韩庆浩透露，凭借增加分布式电站的布局以及规模化带来的高议价能力等优势，理论上能够规避电价补贴拖欠这一潜在的风险。

而按照目前7~8元/瓦的投资建设成本计算，中民投要想完成“十三五”新装机12GW的目标，起码还需近千亿元投入。

记者了解到，为了解决资金成本问题，中民新能利用中民投“产融结合”的优势，破解光伏电站长期存在的投资融资难、融资渠道单一、融资成本高等发展难题。据报道，近日中民新能在香港召开的投资及投行界战略交流会上，包括来自瑞银、摩根大通、花旗集团、Capitallink、RRJ、PAG和尚乘集团等十余家国际投资机构参与。在外界看来，或许正是因为资本的聚合优势，中民投才能够在资金密集型的光伏行业干得如此风生水起。

基于目前新疆、甘肃等“三北”地区限电高企的严峻形势，韩庆浩表示，中民投主要是选择电力送输条件好，限电风险小的地方投资。在韩庆浩看来，未来12GW的新增装机目标，应该既包含大型地面电站，也有东部的一些分布式和国外的项目。