协鑫集成：定增加码光伏主业 长期利好短期股价或随大势

[机构解读]

【看平】公司拟非公开发行股票不超过70000万股，募集资金不超过334,600.00万元，用于1600MW高效差异化光伏电池项目 、250MW超高效异质结光伏电池项目、500MWh储能电池项目及补充流动资金。

本次所募投的项目符合国家对于新能源行业以及太阳能行业的宏观政策路线，属于光伏中的高端技术，能够稳定电池片供应，立足于研发、制造高效 PERC 黑硅多晶电池，以及 N 型双面单晶电池、异质结电池，这将有利于协鑫集成打造差异化有竞争力的系统集成包产品，诸如高效 PERC 产品系统集成包、双面发电系统集成包、异质结系统集成包。项目内部收益率约为15.82%，因此项目达产后将给公司带来较好的营收，长期解读为利好。

二级市场上股价目前估值并不便宜，尽管长期看是利好，但短期对每股收益的摊薄在所难免，因此股价更多的是跟随大势而行。（国元证券） 【看平】1、本次发行的定价基准日为本次发行的发行期首日。本次发行的股票数量不超过70,000万股。 2、本次非公开发行募集资金总额不超过334,600.00万元，扣除发行费用后用于1600MW高效差异化光伏电池项目等。

3、公司股票自 2016 年 6 月 16 日开市起复牌。协鑫集成募资33.46亿元投光伏电池，预计对股价的影响有限。公司股价同步大势的概率大。

股市有风险、入市须谨慎，本分析不构成投资建议。