绿色产业发展迫切需要融资渠道

近日，中央财经大学绿色经济与区域转型研究中心对外发布了我国首个“2016中国绿色产业景气指数体系”，为绿色产业发展提供了参考数据。

该指数报告显示，我国绿色产业的盈利与偿债能力均优于市场平均水平，利润空间仍有较大提升潜力。

《中国绿色产业景气指数报告-2016》是中央财经大学绿色经济与区域转型研究中心发布的年度系列报告之一。该指数报告以上市企业公开数据为基础，构建景气先行、一致合成指数，来反映我国绿色行业景气状况和主要特征。中国绿色产业景气指数体系由中国绿色产业景气指数（GICI）、绿色经理人指数(GMI)及绿色产业区域发展环境指数（RSSI）构成。

呈现良好增长趋势

2015年被誉为中国绿色产业“元年”，国家陆续发布多项政策措施，释放绿色产业进入新的战略机遇期的积极信号。由于目前相关数据基础受限，相关研究还缺乏有效思路及方法。国家应对气候变化战略研究和国际合作中心副主任马爱民表示，中国绿色产业景气指数系列报告的推出，不仅反映出我国绿色产业行业景气现状及变化趋势，也为宏观经济决策制定、绿色产业发展规划提供了参考依据。

中国绿色产业景气指数(GICI)开发小组介绍，绿色产业主营业务收入指标在2013年第3季度至2015年第4季度期间，除因受春节假期的季节因素影响出现回落趋势外，其余时间均表现出了平稳上升趋势，并在2015年第4季度达到历史新高，表明绿色产业的良好发展态势。

国务院发展研究中心DRC景气监测数据显示工业景气指数呈现波动下降的总体趋势，最近4个季度的工业总景气分别是103.6，103.23，102.96，103.11。绿色产业一致指数在小幅波动中呈现持续上升态势，近4个季度景气值为100.52，101.03，101.67，101.89。同时，先行指数在2015年第4季度较上一季度下滑，说明绿色产业将在2016年第1季度有放缓或下降趋势。“当然，这不能排除是由于季节因素所造成的影响。”中央财经大学绿色经济与区域转型研究中心主任刘钦芳说。

数据显示，2013-2015年，我国有更多绿色企业扩展企业规模并成功进入二级市场，绿色产业的整体规模不断扩大。在A股市场，绿色产业的总市值在三年期间呈现整体上升趋势，增幅明显、增速不断攀升，表明绿色产业在全部A股中的影响力和重要程度不断扩大。绿色产业的规模扩张速度也明显高于全部A股各产业的平均水平，即从2013年6月份的2.3%到2015年12月的2.8%。

数据显示，2013-2015年，绿色产业上市公司在政策刺激、事件催化等因素的作用下，主营业务收入整体呈上升趋势，表现好于大市。2015年第3季度增长12.82%，第3季度下跌8.05%，即2015第3季度绿色产业主营业务收入涨幅超市场平均水平20.87个百分点。

绿色产业作为七大新兴产业之首，始终保持较高增速，并远超市场平均水平。指数开发小组报告认为，从当前国家在环境执法、产业发展、生态保护几大方面推出的新政来看，在“十三五”期间绿色产业业务收入规模将呈现加速增长的趋势。

刘钦芳认为，绿色产业利润空间仍有较大提升潜力。近两年绿色产业利润总额同比增长25%、10%，进一步结合绿色产业上市公司盈利能力与偿债能力的分析结果，绿色产业的盈利与偿债能力均优于市场平均水平。2016年始，绿色产业企业加快并购步伐、扩张市场并与国际接轨，这都将使绿色产业的利润空间得到提升。

此外，营运能力较弱是当前绿色产业发展的主要阻力。2013-2015年测算结果显示，绿色产业营运能力始终低于市场平均水平。绿色产业需通过挖掘自身产业潜力、提高资产利用率，提升产业营运能力。

市场流动性稳于市场均值

“换手率”是流动性强弱的关键性指标之一。换手率的均值大小可反映绿色产业在二级市场的活跃程度与受关注程度。而标准差值的大小则可用以衡量绿色产业内各企业流动性的差异情况。

报告选取换手率及其均值指标来考察绿色产业在二级市场上的流动性，进而观察绿色上市公司对多重提振效应的反应。

研究显示，绿色产业日均换手率在2014年中报期后均低于市场平均水平，在2014年末后，与市场平均水平的差距越来越小。而且，绿色产业换手率的方差值自2015年后便显著低于市场平均水平。

指数报告认为，此结果说明，随着政策的利好和资金的流入，绿色产业内部各企业间实力差距逐渐减小，众多企业迎来发展良机，迅速扩展，使得产业内部企业实力两极分化的态势有了明显的改善，绿色产业呈现均衡化发展。同时，绿色产业市场交易的活跃度增加，也是绿色产业发展整体化效应的呈现。

“绿色产业作为七大战略性新兴产业之一，产业结构还有着诸多问题，过高的库存和较低的库存周转率，使绿色产业企业大量的资金被占用，仓储费用增加、产品拣选时间和劳动力成本升高。”马爱民表示，“十三五”期间绿色产业作为新型产业中的领军力量，将会在供给侧改革的推动下完成结构性的改革，届时将缓解高库存的问题，实现产业快速的增长。

成本压力和资金需求仍为瓶颈

2016年绿色经理人指数GMI为63.5，表明我国绿色产业整体向好。其中制造业GMI指数值为68.7、非制造业GMI指数值为61.3，皆显著高于临界值50.0，反映了企业经营人员对市场扩张性发展的预期。

产业投入品价格上浮、预期成本压力增加。制造业与非制造业GMI投入成本指数分别为65和62主要投入品价格指数分别为70，59，表明业界感受主要投入品价格上升，造成了投入成本攀升。非制造业在面临价格攀升，人员流动性大等问题的同时，销售价格又低于临界值，预示非制造业未来经营将面临压力。

绿色产业资金需求迫切。制造业GMI资金需求指数高达77、非制造业GMI资金需求指数为73.1。受访企业普遍表示缺乏有效的融资渠道，对更具针对性的补贴及其他融资优惠政策有强烈需求。

区域发展水平差距较大

刘钦芳介绍，从31个省区市的绿色产业区域发展环境指数排名来看，内蒙古、江苏、河北、北京、新疆五省市自治区绿色产业区域发展环境排名前五。内蒙古地区绿色产业突出表现在光伏和风能等新能源产业的发展；江苏、河北、北京三省市绿色产业的发展则更多依赖于政府对环境污染治理的投资。

报告显示，绿色产业区域发展呈现出以黄河区域为分界线，黄河以北绿色产业区域发展环境相对优于以南区域。特别是长江以南的区域，绿色产业区域发展环境的综合指标逐渐显露劣势。