阿特斯阳光电力利用发电站项目作为缓冲

“硅基组件超级联盟”成员阿特斯阳光电力(NASDAQ:CSIQ)尽管担忧产能过剩造成第三方需求和平均销售价格下降，但是由于其计划严格控制库存、缩减产能扩张(点击查看PV-Tech此前相关报道)，并且使用自己的下游光伏项目开发业务作为其整体缓冲，日前保留了2016年光伏组件出货量和收入目标。

阿特斯阳光电力保持其5.4GW至5.5GW的总组件出货量目标，收入确认约5GW，主要是作为第三方组件销售。该公司还保持其收入目标为三十亿美元至三十二亿美元。

在其第二季度收入电话会议中，阿特斯阳光电力董事长兼首席执行官瞿晓铧博士回应财务分析师的问题指出，如果客户推迟项目以获益于不断下降的组件价格，该公司出售其资产负债表投资组合中的光伏发电站可以满足收入目标。

瞿晓铧博士在收入电话会议中指出：“该目标，三十二亿美元可能包括更多项目资产出售。正如我们在过去讨论的，我们的太阳能项目资产是我们的缓冲。这些都是优质资产，我们可以转变为现金，转变为收入。因此我认为，如果组件平均销售价格强劲，假设维持在目前的水平，那么如果我们出售更多的太阳能项目，我们的总收入可能超过目前的目标。然而，如果组件销售没有那么强劲，如果一些客户确实要等到明年第一季度，那么项目销售将作为一个缓冲，将帮助我们填补和实现我们当前的目标。”

Yieldco计划取消

根据该公司，出售发电站资产的潜在举动与阿特斯阳光电力决定取消建立一个公开上市的yieldco的计划相匹配，该计划已经被讨论超过一年，该公司第二季度末在其资产负债表完成项目约472MW，价值约8.5亿美元。

最近任命的首席财务官Huifeng Chang在电话会议中表示：“这一决定在长期等待市场批准后到来，但是市场仍然不利，现在我们已决定推进货币化我们的资产。我很高兴报告我们取得进展，例如，七月我们签署协议在中国出售两个项目。与此同时，我们已经采取多种方法，在美国、加拿大和英国等其他国家货币化我们的运营资产。我们正致力于加强我们的资产负债表。”

库存控制

作为抵御低迷的战略的一部分，阿特斯阳光电力指出，其正在严格控制组件库存。

瞿晓铧表示在电话会议中指出：“例如，在第二季度，我们的整个第二季度主题是控制库存。因此，可以看到从第一季度到第二季度，我们大幅降低库存，因此我们为严格控制库存作准备。在我们过去一些讨论中，我提到，即使在此前的低迷，最糟糕的季度，比方说2011年或2012年。如果没有库存问题，今天购买材料，生成订单，仍然能够赚钱。”

2016年第二季度末库存为3.097亿美元，而2016年第一季度末为4.132亿美元。2016年第二季度库存周转为五十一天，而2016年第一季度为五十八天。

财务业绩

阿特斯阳光电力报告，2016年第二季度收入为8.059亿美元，较2016年第一季度7.214亿美元提高11.7%，较2015年第二季度6.367亿美元提高26.6%。

该公司报告，毛利润为1.385亿美元，而2016年第一季度为1.125亿美元，去年同期为九千六百五十万美元。2016年第二季度毛利率为17.2%，而2016年第一季度为15.6%，去年同期为15.2%。

瞿晓铧博士还指出，自七月以来，组件平均销售价格呈下降趋势，而毛利率的连续增长是由于较低的组件制造成本。

出货量

阿特斯阳光电力报告，2016年第二季度光伏组件出货量(收入确认)为1,290MW，而2016年第一季度收入确认1,172MW。该公司此前曾预计，第二季度目标为1,200MW至1,250MW。

组件出货量，包括18.7MW用于阿特斯阳光电力的下游项目业务，而2016年第一季度为24.8MW，2015年第二季度为90.0MW。

在地域基础上，对于美洲的销售额占净收入的47.6%，对于亚洲的销售额占净收入的39.5%，对于欧洲及其他地区的销售额占净收入的12.9%，而2016年第一季度分别为43.1%、44.4%和12.5%。

管理层在收入电话会议中指出，预计在印度、拉丁美洲，特别是巴西出现强劲的市场增长，墨西哥是一个“亮点”。预计中国(20GW)和美国强劲的市场需求在2017年将继续。

然而，管理层对于2017年的市场需求更为谨慎。

瞿晓铧博士指出：“只要我们足够谨慎并深思熟虑打造我们的工厂，我们应该能够对于2017年产能保持合理的利用率，我们不会浪费5.8GW组件产能。此外，正如我所说的，每年，都有旺季和淡季。在淡季对于组件，利用率现将达到100%。”