光伏补贴电价意见稿“吓坏”投资商 光伏企业加速年前备案进程

9月29日，由各大业内媒体竞相转载的一份《国家发展改革委关于调整新能源标杆上网电价的通知(征求意见稿)》显示，国家计划将调低分布式的补贴标准，对“自发自用、余电上网”模式的分布式光伏发电实行按照全电量补贴的模式，补贴标准分别为：一类资源区0.2元/千瓦时、二类资源区0.25元/千瓦时、三类资源区0.3元/千瓦时。并且，2017年1月1日以前备案并纳入财政补贴年度规模管理的光伏发电项目，执行2016年光伏发电上网标杆电价。

当然，无论最终的调降幅度多少，此《意见》稿无疑增加了市场对电价调降的预期。

“逼”、“挤”、“熟”

在米昂新能源总经理蔡建看来，中国的光伏产业是典型的上中游实行市场经济，下游电站市场实行“半计划半市场经济”，几乎全行业依赖补贴生存。所以“天下第一司”发改委补贴政策的任何风吹草动将会直接影响光伏项目的IRR(内部收益率)，进而从下游传导到中游和上游。本次发改委的补贴调整意见函将会对下游分布式光伏电站市场将会带来三个方面的影响，简称为三个字“逼”、“挤”、“熟”：

“逼”

从下游财务投资回报率方面，地面电站的收益下降力度更明显，甚至达到30%，这将迫使融资成本更高的中小型光伏投资商优先“逼”向分布式市场，巨头随后鱼贯而入，2017必将成为市场结构调整的分水岭。

“挤”

分布式市场由于先天性的分散和缺乏规模经济，巨头长期无暇顾及，市场集中度低，这次市场倒逼将无法短期消化组件和逆变器厂商为地面电站储备的库存，进一步加剧产能过剩是必然，直接后果是自然选择出一批渠道密度低、营销能力弱的制造厂商，将他们“挤”出市场。

“熟”

随着补贴资金的缺口日益扩大，政府“看得见的手”不得不慢慢地放开，短期看会压缩下游安装市场的需求，但从长期看却有利于光伏全产业链的市场化，加快发电侧平价上网的进程。

未来，光伏产业垂直一体化的商业模式将宣告破产，整个产业的专业分工能力会不断强化，有资源整合能力的品牌服务商会不断涌现，新的文明必定会踏着旧文明的尸首吞噬、迭代、融合。

如按意见稿下调，分布式内部收益率将会大幅下调

在联盛新能源董事长何旖莎看来，如果分布式上网电价按照意见稿执行，对于全额上网类项目而言，补贴下降将会造成项目收益的大幅降低，以及其补贴发放审批流程按照地面项目执行，这样会对投资积极性产生不利影响，日后全额上网类项目仅会在二类，三类地区光照较好地区投资建设;其他地区分布式全额上网类项目将会遭受到较大程度的限制。

对于自发自用类分布式项目而言，由于其较好的现金流以及横向相比较高的收益，该意见对于自发自用类项目的影响略小，但是其投资地区将会受到一定的局限(如光照较弱的二、三类地区分布式项目的投资将会被限制发展);但实力强，高耗能的大型企业自发自用类项目将会保持其较高的吸引力。

按照某业内人士结合时下主流的采购市场行情，对分布式电站成本分析显示，1MW典型项目主要成本构成如下：

(1)组件：按照目前市场主流价格3.1元/瓦;

(2)主要设备：逆变器(组串式)0.35元/瓦，电缆+支架0.55元/瓦，涉网设备0.5元/瓦(相当部分的电网设备需要投资方购买);

(3)建安：设计0.03元/瓦，施工(含桥架、水泥压块等辅材)0.7元/瓦，管理费用0.2元/瓦，税费0.2元/瓦;

(4)运维费用计提0.，07元/瓦，综合考虑开发成本，平均建设造价成本5.8元/瓦左右，如果考虑到0.2元/瓦的开发成本，则一个典型分布式项目投资成本在6元/瓦左右。

按照上述成本考虑，该人士表示，电价调整之前，分布式电站，按照自发自用分布式电站70%消纳比例测算，资金成本银行基准利率上浮10%，二类和三类地区(长江以北)收益率(30%自有资金)在9%-10%左右，投资人要额外承担电费回收、屋顶使用成本等不确定性风险。如果电价的降幅按照征求意见稿执行，某业内人士经测算得知，二类和三类无地方补贴的区域，分布式的收益率将跌破7%。

另一业内人士举例到，如果按照国家能源局的征求意见稿的一类地区0.2元的补贴价格计算，一套5kW的系统2015年的价格是每kW一万元(光伏們了解到为8000元左右)，现在组件每kW降了将近一千元，以内蒙古西部地区为例，虽然光照条件好，但是电价也低，用电价格0.42元，脱硫上网电价为0.277元，一套优质系统每年每kW发电量是1300kWh，60%自用电加上0.2元的补贴每kW这部分的收益是483.6元，加上40%余电上网部分和0.2元的补贴共计731.64.元，在减去前10年每年1%光致衰减的电量每kW的光伏发电系统年收益是724.34元，每kW发电系统投入是9000元/724.34元=12.4年(如按8000元的初投资算，约为11年)，加上清洗运维的费用要13年左右。

所以，此意见稿一出，可谓是一石激起千层浪。一条在光伏圈流传而略带戏谑的朋友圈，似乎道出了个中奥妙。“不止十月一才有诗和远方!看广告后你就可以长期拥有，随心生活：这几天大家就别的啥都不用干，就去抢，骗，偷，拿屋顶，至于用钱，用女色，男色，SM各种手段不计。拿到屋顶给某企业，我们赶紧抢到年底前备案，拿得越多，你就离财务自由越近。”

开抢屋顶等分布式资源!

在电价或将大幅调整的窗口期，企业可谓各出奇招，尽可能最大化其预期收益。

作为行业大哥级的协鑫集团，其旗下的新能源控股公司即于29日当天迅疾下发了《关于要求省公司落实“协鑫集团光伏分布式能源开发动员大会”精神的通知》。

各省公司：

根据集团2016年9月29日召开的“协鑫集团光伏分布式能源开发动员大会”会议精神，结合控股公司“冲刺四季度，奋战100天”的号召，要求各省公司立即行动起来，动员全体员工，利用节假日期间进行全员分布式业务开发，并最迟于9月30日下班前召开各省公司分布式能源开发动员会。具体通知如下：

1、重点屋顶类型选择

(1)户用建筑

新农村城镇化建设;

绿色能源小镇;

别墅群;

光伏扶贫的村级电站+户用屋顶;

公共事业建筑：飞机场、火车站、汽车站、污水处理厂、影剧院、体育馆、展览馆、办公楼、医院、学校等;

(2)工业商业建筑屋顶

工业厂房、物流仓库等;

大型连锁超市、购物中心屋顶等;

(3)农业建筑：农业大棚、畜禽饲养场、种子库等;

(4)道路、铁路或桥梁建筑;

(5)附属场所：停车场、建筑物周边闲置空地等。

2.可选择售电模式

优先自发自用、余电上网;

全额上网。

3.合作开发模式

合同能源管理;

屋顶租赁;

合资共建。

请各省公司立即部署，并着手梳理潜在项目，重点开发并锁定屋顶资源，迅速建立项目储备库。请各省公司于10月7日前将省公司分布式业务开发推进进展情况以项目清单的形式上报控股公司分布式事业部。

特此通知

2016年9月29日

一家在业内计划着重投资分布式光伏的企业，甚至明确了新的光伏屋顶开发模式，具体为：“以县为单位，洽谈辖区内的屋顶包括政府机关、医院、学校、企事业单位等房顶，不论大小，开展县域光伏扶贫计划，由我公司全额投资或者控股51%以上，每十兆瓦我司每年拿出来120万扶贫资金，连续20年!赶紧找县委书记谈!该政策为临时政策，十月有效!下月另行通知!请发动你所有的亲朋好友找县委书记谈，有服务费!”

综上而言，如果分布式电价调降幅度较大，2016年剩余的不足百天时间无疑是分布式投资的最佳窗口期。在2017年1月1日之前备案的分布式项目，各类区域的内部收益率将至少提高2%左右。